2025 жылы биржаға шыққан криптоиндустрияның ірі ойыншылары ауыр кезеңді бастан кешіруде. Gemini (GEMI) акциялары ашылу бағасынан 89%-ға құлдырап, барлық жария криптокомпаниялар арасындағы ең нашар нәтижені көрсетті. Circle (CRCL) шамамен 6% жоғалтты, бірақ бұл айсбергтің ұшы ғана.
Бағамдардың төмендеуі 2025 жылдың қазан айында басталған жалпы нарықтық коррекциямен сәйкес келді. Осы қағаздарға сауда басталғанда кірген инвесторлар қазір терең құлдырауды байқап отыр. Сандарды талдап көрейік.
Gemini, BitGo және Bullish: кім көбірек жоғалтты?
Саладағы алты ірі компания бойынша деректер көңіл көншітпейді. Gemini 2025 жылдың қыркүйегінде биржаға бір акциясы $37-ден шықты. Бүгінде қағаздар шамамен $4,19-дан саудалануда — бұл 89%-ға төмендеу. BitGo (BTGO) 2026 жылдың қаңтарында листингтен кейін бастапқы $22,43-тен 77%-ға арзандады. Bullish (BLSH) $90 бастапқы бағасынан шамамен 71% жоғалтты.
eToro (ETOR) қазір $41 шамасында саудалануда, бұл дебюттік $69,69-дан 42%-ға төмен. Figure (FIGR) $36 орналастыру бағасынан 14%-ға төмендеді. Circle, жоғарыда айтылғандай, $69-дан тек 6% жоғалтты.
Маңызды ескерту. Есептеулерде биржадағы бірінші мәміленің бағасы (ашылу бағасы) алынды, ал акциялар институционалды инвесторларға сатылған орналастыру бағасы (IPO) емес. Бұл көрсеткіштер әртүрлі: бірінші күні қағаз әдетте жоғары сұранысқа байланысты орналастыру бағасынан жоғары ашылады. Сондықтан ашылу бағасынан және IPO бағасынан төмендеу әртүрлі шамаларды береді.
Егер IPO бағасынан есептесек, сурет өзгереді. Circle қазір $31 бастапқы бағасынан шамамен 110%-ға жоғары саудалануда, ал Figure $25 деңгейіне қатысты 24% өсімді сақтап отыр. Қалған төрт компания әлі өз орналастыру бағаларына оралған жоқ.
Мұндай төмендеу күтпеген жағдай емес. 2025 жылдың соңынан бастап криптонарық айтарлықтай құлдырауда, ал ағымдағы жылы тренд теріс болып қалуда. Криптовалюталармен байланысты акциялар нарықпен бірге төмендеуде.
Әлсіз динамика жаңа криптокомпаниялардың биржаға шығуын тежеді
Нарықтағы ұзаққа созылған құлдырау жаңа ірі IPO-ларды тоқтатты. Kraken биржасына иелік ететін Payward 2026 жылдың наурызында биржаға шығуды кейінге қалдырды. Grayscale листингке дайындықты кейінге шегерді және 2026 жылдың төртінші тоқсанына дейін бұл жоспарларға оралмауы мүмкін. Consensys және Ledger де өз IPO-ларын тоқтатты.
Жаңа орналастырулар үшін терезе ашыла ма, жоқ па, бұл алдағы айларда криптовалюта бағаларының қай жерде бекітілетініне байланысты.
Менің талдауым. Gemini-дің 89%-ға құлдырауы — бұл жай коррекция емес, нарықтың жаңа шындыққа бейімделмеген бизнес-модельдерге терең сенімсіздігінің сигналы. Инвесторлар енді нақты ақша ағындары жоқ «крипто-тарих» үшін сыйлықақы төлеуге дайын емес. BTC мен ETH түбін таппайынша, жаңа IPO-лар күмән тудырады.