Соңғы айларда ірі криптокомпаниялардың жүргізген ашық орналастырулары инвесторлар үшін нағыз сәтсіздікке айналды. Эмитенттердің барлығы дерлік ашылу бағасынан әлдеқайда төмен саудаланып жатыр, ал бұл ретте антирекордшы – Gemini биржасы. Оның акциялары (GEMI) бастапқы белгіден таңғаларлық 89%-ға құлдырады.
Он пайызға құлдырау: толық талқандау
Сауданың бірінші күніндегі ашылу бағасынан динамикаға қарасақ, көрініс көңіл көншітпейді. 2025 жылдың қыркүйегінде бір акциясы $37-ден биржаға шыққан Gemini қазір шамамен $4,19-ға бағалануда. Бұл жай түзету емес – бұл опырылу.
Басқа ойыншылардың да жағдайы жақсы емес. BitGo (BTGO) 2026 жылдың қаңтарында листингтен кейін бастапқы $22,43-тен шамамен 77%-ын жоғалтты. Bullish (BLSH) бастапқы $90-нан 71%-ға төмендеді. eToro (ETOR) $69,69 ашылу бағасынан 42%-ға төмен саудалануда. Тіпті салыстырмалы түрде тұрақты Figure (FIGR) $36-дан 14%-ын жоғалтты. Тек Circle (CRCL) ғана дебюттік $69-дан шамамен 6% минималды төмендеуді көрсетіп отыр.
Маңызды нюанс: бұл сандар көбінесе ажиотаж салдарынан асыра бағаланған бірінші мәміле бағасынан құлдырауды көрсетеді. Егер акциялар институционалдарға сатылған орналастыру бағасынан (IPO) есептесек, көрініс басқаша. Circle қазір $31-дегі IPO бағасынан 110%-ға жоғары саудалануда, ал Figure $25-тен 24%-ға жоғары. Алайда қалған төрт компания орналастыру деңгейлеріне қайта оралмады, бұл нарықтың терең сенімсіздігін көрсетеді.
Аю нарығы жаңа IPO-ларды бұғаттап отыр
Әлсіз динамика – 2025 жылдың қазанында басталған криптонарықтағы ұзаққа созылған құлдыраудың тікелей салдары. Биткоин мен альткоиндердің құлдырауы байланысты компаниялардың акцияларын да өзімен бірге сүйреп келеді. Нәтижелерден көңілі қалған инвесторлар жаңа орналастыруларға ақша салуға асықпайды.
Бұл бірнеше ірі ойыншының жоспарларының тоқтатылуына әкелді. Kraken (Payward) 2026 жылдың наурызында өзінің IPO-сын кейінге шегерді. Grayscale листингке дайындықты кем дегенде 2026 жылдың төртінші тоқсанына дейін ауыстырды. Consensys және Ledger де өз орналастыруларын тоқтатты. Жаңа IPO-лар үшін мүмкіндік терезесі жабылды және оның ашылуы криптонарықтың алдағы айларда түбін таба алуына тікелей байланысты.
Cryptalist-тің аналитикалық түсіндірмесі: Gemini тарихы – бұл жеке компанияның сәтсіздігі ғана емес, жүйелік сигнал. Нарық бұрынғы криптобизнестердің бағалаулары асыра бағаланғанын және инвесторлардың расталған пайдасыз уәделер үшін енді төлеуге дайын еместігін айтады. Биткоиннің негізгі деңгейлерден жоғары тұрақты қалпына келуін көрмегенше, жаңа IPO-лар тәуекелді ставка болып қала береді.