8 шілдеде Федералдық резервтік жүйе 16–17 маусымдағы отырысының хаттамасын жариялады, бұл жаңа төраға Кевин Уорштың алғашқы отырысы болды. Мөлшерлемені 3,50–3,75% деңгейінде сақтау туралы шешім комитеттің дауыс беру құқығы бар барлық 12 мүшесімен бірауыздан қабылданды, алайда сыртқы бірліктің артында елеулі келіспеушіліктер жатыр.
Ястребтар дауыс жинауда
Хаттамаларда айқын бөлініс байқалады: отырысқа қатысушылардың бірнешеуі маусым айында-ақ мөлшерлемені көтеру қажеттігін талап етті, бірақ ақырында үзіліске келісті. Негізгі алаңдаушылық себептері — баждардың өсуі, Таяу Шығыстағы энергия ресурстарының қымбаттауы және жасанды интеллект тарапынан технологияларға, деректер орталықтарына және электр энергиясына деген сұраныстың жарылыс тәрізді өсуінен туындаған инфляциялық тәуекелдердің сақталуы.
Негізгі сигнал: ФРЖ-ның 19 басшысының 9-ы енді 2026 жылдың соңына дейін мөлшерлемені кемінде бір рет көтеруді күтеді. Таяуда мұндай болжамдар мүлдем айтылмаған еді. Уорштың өзі баспасөз мәслихатында талқылауды «нағыз отбасылық жанжал» деп сипаттап, түпкілікті шешім сөзсіз болғанын, бірақ оған жету жолы қиын болғанын атап өтті.
AI инфляцияны үдетуде
ФРЖ сарапшылары 2026–2027 жылдарға арналған инфляциялық күтулерді жоғары қарай қайта қарады. Сәуірде базалық инфляция 3,3% құраса, мамырда шамамен 3,4% болды, бұл мақсатты 2%-дан айтарлықтай жоғары. Негізгі драйверлердің қатарында — AI инфрақұрылымына ауқымды инвестициялар. Отырысқа қатысушылардың бір бөлігі уақыт өте келе жасанды интеллект өнімділіктің артуы есебінен шығындарды азайтады деп санайды, бірақ бұл әсер бірнеше жылдан кейін ғана байқалады. Қазіргі уақытта деректер орталықтары мен жоғары технологиялық жабдықтарға деген сұраныс бағаны жоғары итеруді жалғастыруда.
Биткоин қысым астында
Нарық дереу жауап берді. Материалды жазу кезінде биткоин шамамен $62 240 деңгейінде саудаланып, тәулік ішінде шамамен 2,7% жоғалтты. Төмендеу опциондардың белсенді саудасы аясында болды: хаттамалар жарияланғанға дейін инвесторлар өсуге ставка жасады, ETF-ке ақша ағынының арқасында $64 000-ға дейін көтерілгеннен кейін. Алайда ФРЖ-ның ястребтік үні және мөлшерлеме бойынша белгісіздік пайданы бекітуге себеп болды.
Сарапшылар атап өтеді: криптонарық енді мұнайға, облигациялар кірістілігіне, доллар бағамына және пайыздық мөлшерлемелерге тікелей әсер етеді. Макроэкономика криптовалютаға барған сайын күшті әсер етеді және ФРЖ хаттамалары мұны растады. FOMC-тің келесі отырысы 28–29 шілдеге жоспарланған. Инфляция мен еңбек нарығы бойынша жаңа деректер шешуші болады: не ФРЖ ішіндегі «отбасылық жанжал» мөлшерлемені көтерумен аяқталады, не біз кезекті үзілісті көреміз.
Менің пікірім: Нарық қатаңдату ықтималдығын анық бағаламай отыр. Егер шілдеде біз жұмыспен қамту және инфляция бойынша тағы бір күшті есепті көрсек, мөлшерлеме көпшілік күткеннен ертерек көтерілуі мүмкін. Биткоин үшін бұл жоғары құбылмалылықты және қысқа мерзімді перспективада $60 000 деңгейін тексеру тәуекелін білдіреді.