Цифрлық активтер нарығы қайтадан турбуленттілік аймағына тап болды. Федералды резервтік жүйенің (ФРЖ) 16–17 маусымда өткен отырысының хаттамаларының жариялануы бірінші криптовалютаның айтарлықтай түзетілуіне себеп болды. 8 шілдеде жарияланған құжат комитет ішінде ақша-несие саясатының одан әрі траекториясына қатысты елеулі келіспеушіліктерді ашты, бұл инвесторлардың көңіл-күйіне әсер етпей қоймады.
Бір қарағанда, шешім бірауыздан қабылданды: FOMC-тің барлық 12 мүшесі мөлшерлемені 3,50–3,75% деңгейінде сақтауға дауыс берді. Алайда бірліктің сыртқы келбетінің артында өткір пікірталас жасырынған. Отырысқа қатысушылардың бірнешеуі маусым айында мөлшерлемені дереу көтеруді ұсынды, бірақ ақыр соңында үзілісті қолдады. Негізгі дәлел ретінде реттеушілердің пікірінше, бірнеше факторлармен қоректенетін инфляциялық тәуекелдердің сақталуы аталды.
«Отбасылық жанжал» және ястребтік болжам
ФРЖ басшысы Кевин Уорш, бұл отырыс оның жаңа лауазымдағы алғашқы отырысы болды, талқылаулардың барысын айтарлықтай ашық сипаттап, оны «нағыз отбасылық жанжал» деп атады. Айта кететін жайт, ФРЖ-нің 19 аймақтық банк басшыларының 9-ы 2026 жылдың соңына дейін мөлшерлемені кемінде бір рет көтеруді күтеді. Таяуда ғана мұндай болжамдар мүлде айтылмаған еді. Уорштың өзі жеке болжам беруден бас тартты, бұл нарыққа белгісіздік қосты.
Басқарма басшысы баспасөз мәслихатында қызу пікірталастарға қарамастан, комитет дәл қажетті шешімге келгенін атап өтті. Алайда құжаттың үні мен дауыстардың бөлінуі теңгерімнің «ястребтер» жағына ығысқанын анық көрсетеді.
Инфляцияның жаңа факторы ретіндегі жасанды интеллект
Отырыс хаттамалары бағаның өсуінің күтпеген драйверін анықтады. ФРЖ сарапшылары 2026 және 2027 жылдарға арналған инфляциялық күтулерді арттырды, мұны тек тарифтердің өсуімен және Таяу Шығыстан энергия ресурстарын жеткізудегі үзілістермен байланыстырмай. Ең үлкен тосынсый жасанды интеллект (ЖИ) инфрақұрылымына инвестициялардың өркендеуі деректер орталықтарына, жоғары технологиялық жабдықтарға және электр энергиясына сұранысты арттырып, қосымша баға қысымын тудыратынын мойындау болды.
Сәуірде АҚШ-тағы базалық инфляция 3,3% құрады, мамырда шамамен 3,4% болды, бұл ФРЖ-нің 2% деңгейіндегі мақсатты көрсеткішінен айтарлықтай жоғары. Отырысқа қатысушылардың кейбірі ұзақ мерзімді перспективада ЖИ-дің дамуы, керісінше, өнімділіктің өсуі есебінен шығындарды төмендетеді деген үміт білдірді. Алайда бұл әсерді, олардың пікірінше, бірнеше жыл күтуге тура келеді. Әзірге ЖИ үшін «темірге» деген сұраныс бағаларды жоғары итеруді жалғастыруда.
Биткоиннің реакциясы: беріктікке сынақ
Криптовалюта нарығы «ястребтік» сигналға дереу жауап берді. Талдау дайындалған кезде биткоин (BTC) $62 240 белгісінің маңында саудаланып, тәулік ішінде шамамен 2,7% жоғалтты. Төмендеу опциондар нарығындағы белсенділіктің артуы аясында болды: жариялаудан аз уақыт бұрын инвесторлар BTC-нің $64 000-ға дейін көтерілуінен кейін өсуге ставка жасады, бұл ETF-тегі оң ағындармен қолдау тапты. Алайда хаттамалардың жариялануы «өгіздердің» картасын шатастырды.
Мұндай динамика криптонарықтың макроэкономикалық сигналдарға деген өсіп келе жатқан сезімталдығын тағы бір рет атап көрсетеді. Сарапшылар биткоин динамикасы, мұнай бағасы, мемлекеттік облигациялардың кірістілігі және доллар бағамы арасындағы тікелей корреляцияны жиі атап өтуде. ФРЖ хаттамалары бұл трендті жай ғана растады: макроэкономика енді криптаға жанама арналар арқылы емес, тікелей әсер етеді.
Менің қорытындым: ФРЖ ішіндегі жағдай қыза түсуде. 28–29 шілдеге жоспарланған келесі FOMC отырысы шешуші болады. Егер инфляция және еңбек нарығы бойынша жаңа статистика «ястребтік» күтулерді растаса, біз түзетудің жалғасуын көре аламыз. ФРЖ-дегі «отбасылық жанжал» мөлшерлеменің толыққанды көтерілуіне ұласу қаупі бар, бұл биткоин мен барлық тәуекелді активтер нарығы үшін елеулі сынақ болады.