АҚШ Федералды резервтік жүйесі 16–17 маусымдағы отырыс хаттамасын жариялады және 8 шілдеде шыққан құжат нарықтар күдіктенген нәрсені растады: FOMC ішінде бірлік жоқ. Барлық 12 дауыс беруші бірауыздан мөлшерлемені 3,50–3,75% деңгейінде сақтауға дауыс берді, алайда бұл шешім консенсустың көрінісі емес, керісінше ымыраға келу болды.
Төраға Кевин Уорш үшін бұл отырыс ФРС басшысы ретіндегі дебюттік отырыс болды. Оның өз сөзіне қарағанда, атмосфера шегіне дейін қызған: «Біздің командада бірнеше күн қатарынан қызу пікірталастар болды — және нәтиже жақсырақ болды деп ойлаймын». Бұл дипломатиялық тұжырымның артында елеулі алауыздық жатыр.
Қырғилар мен көгершіндер: кім жеңеді?
Бірқатар қатысушылар мөлшерлемені көтеру маусым айында-ақ негізделген болар еді, бірақ олар келісім көрінісін сақтау үшін үзілісті қолдады деп тікелей мәлімдеді. Сонымен қатар, комитет мүшелерінің көпшілігі баждарға, Таяу Шығыс елдеріндегі энергия тасымалдаушылар бағасының өсуіне және — ең бастысы — жасанды интеллект бумына байланысты технологияларға, деректер орталықтарына және электр энергиясына сұраныстың күрт артуына байланысты сақталып отырған инфляциялық тәуекелдерді көрсетеді.
Комитеттің 19 мүшесінің тоғызының болжамдары 2026 жылдың соңына дейін мөлшерлемені кемінде бір рет көтеруді болжайды. Бұл қатаңдатуды мүлдем қарастырмаған бұрынғы күтулерге күрт қарама-қайшы келеді. Айта кетерлігі, Уорштың өзі жеке болжамын ұсынбай, нарықты болжауға қалдырды.
Инфляция және ЖИ: қысымның жаңа драйвері
ФРС сарапшылары 2026 және 2027 жылдарға арналған инфляциялық болжамдарды жоғары қарай қайта қарады. Сәуірде базалық инфляция 3,3% құрады, мамырда — шамамен 3,4%, бұл 2% деңгейіндегі мақсатты көрсеткіштен айтарлықтай жоғары. Негізгі факторлар ретінде баждар, ресурстарды жеткізудегі үзілістер және ЖИ инфрақұрылымына инвестициялар аталды.
Кейбір қатысушылар ЖИ ұзақ мерзімді перспективада өнімділікті арттыру арқылы шығындарды азайтуы мүмкін деп санайды, бірақ бұл әсер бірнеше жылдан кейін ғана байқалады. Әзірге деректер орталықтары мен күрделі жабдықтарға сұраныс бағаға жоғарыдан қысым жасауды жалғастыруда.
Биткоин: нарықтың реакциясы
Хаттама жарияланған кезде биткоин (BTC) шамамен $62 240 шамасында саудаланып, тәулік ішінде шамамен 2,7% төмендеді. Құлдырау опцион нарығындағы белсенділіктен кейін болды, мұнда құжат жарияланғанға дейін колл-опциондар басым болды. Осыдан бірнеше күн бұрын BTC ETF-ке капитал ағыны аясында $64 000-ға дейін көтерілді, бірақ хаттаманың «қырғи» риторикасы сатып алушылардың ынтасын тез суытты.
FOMC-тің келесі отырысы 28–29 шілдеге жоспарланған. Инфляция мақсатты деңгейден жоғары болып қалып, тоғыз мүше мөлшерлемені көтеруге бейім болған кезде, инфляция және еңбек нарығы бойынша жаңа деректер Уорштың «отбасылық пікірталасы» мөлшерлеменің өсуімен аяқтала ма, әлде кезекті үзіліспен бе, соны анықтайды.
Менің талдауым: Криптовалюта нарығы ФРС-тің ақша-несие саясатына өте сезімтал болып қалуда. FOMC ішіндегі алауыздық белгісіздікті арттырады және «қырғилар» өз позицияларын тапсырмайынша, биткоиннің $65 000-нан жоғары сенімді түрде бекінуі екіталай. Инвесторлар шілдедегі отырысқа дейін құбылмалылыққа дайын болуы керек.