Криптокомпаниялардың көпшілікке орналастыру нарығы ауыр кезеңді бастан кешіруде. 2025 жылдың екінші жартысында биржаға шыққан эмитенттердің көпшілігі қазір бастапқы деңгейлерінен айтарлықтай төмен саудалануда. Ең драмалық жағдай Gemini (GEMI) акцияларында орын алды: олар сауданың бірінші күніндегі ашылу бағасынан 89%-ға құлдырады.
Салыстыру үшін, Circle (CRCL) қағаздары шамамен 6% жоғалтты, бұл қалғандарының аясында табысқа ұқсайды. Дегенмен, сектор бойынша жалпы көрініс көңіл көншітпейді. 2025 жылдың қазанында басталған түзету қор нарығының барлық дерлік «жаңадан келгендеріне» әсер етті.
Егжей-тегжейлі талдау: кім және қанша жоғалтты
Сандарға назар аударайық. Gemini 2025 жылдың қыркүйегінде биржаға бір акциясы $37-ден шықты. Бүгін баға $4,19 шамасында ауытқиды — 89%-ға төмендеу. Бұл біз қарастырған барлық компаниялар арасындағы абсолютті антирекорд.
BitGo (BTGO) $22,43 (2026 жылдың қаңтары) ашылу бағасынан 77%-ға арзандады. Bullish (BLSH) бастапқы $90-нан 71% жоғалтты. Тіпті салыстырмалы түрде «тұрақты» eToro (ETOR) алғашқы $69,69-дан 42%-ға төмен саудалануда.
Маңызды нюанс: егер сауданың бірінші күніндегі бағадан емес, орналастыру бағасынан (IPO) есептесек, көрініс өзгереді. Circle, мысалы, $31-дегі IPO бағасына қатысты 110%-ға өсім көрсетеді. Figure (FIGR) да $25-тен 24%-ға плюста. Алайда бұл ережеден гөрі ерекшелік. Қалған төрт компания өздерінің орналастыру деңгейлеріне орала алмады.
Аю нарығы жаңа IPO-ларды бөгеп тастады
Мұндай әлсіз динамика басқа ойыншылардың тәбетіне әсер етпей қоймады. Криптонарықтағы ұзаққа созылған құлдырау жаңа бастапқы орналастыруларды өткізу жоспарларын іс жүзінде тоқтатты.
Payward (Kraken иесі) 2026 жылдың наурызында биржаға шығуды кейінге қалдырды. Grayscale листингке дайындықты кейінге шегерді және менің деректерім бойынша, бұл мәселеге 2026 жылдың төртінші тоқсанынан ерте оралмайды. Consensys және Ledger де өз IPO-ларын тоқтатты.
Менің аналитик ретіндегі көзқарасым: Нарық нақты сигнал жіберуде — инвесторлар енді нақты қаржылық көрсеткіштерсіз «крипто-тарих» үшін сыйлықақы төлеуге дайын емес. Gemini-дің құлдырауы — бұл жай ғана бір компанияның сәтсіздігі емес, бүкіл сектордың қайта бағалануының симптомы. Биткоин мен эфир берік түп таппайынша, мұндай қағаздарда жаңа позициялар ашу — өте теріс күтумен ойын.