2025 жылдың ортасынан кейін қор нарығына шыққан ірі криптокомпаниялардың көпшілігі қазіргі уақытта бастапқы бағаларынан айтарлықтай төмен саудалануда. Ең нашар нәтижені Gemini (GEMI) биржасы көрсетті — оның акциялары ашылу бағасынан 89%-ға құлдырады. Бұл соңғы крипто-IPO арасындағы абсолютті антирекорд.
Бағамдардың құлдырауы 2025 жылдың қазан айында басталып, әлі күнге дейін жалғасып келе жатқан крипторындағы ұзаққа созылған түзетумен сәйкес келді. Биржаға шыққаннан кейін «өгіз» қызуын күткен инвесторлар қатал шындыққа тап болды: сектор қатты қызып кеткен, ал өтімділік кетіп жатыр.
Gemini, BitGo және Bullish — сыни шығын аймағында
Сандар өздері үшін сөйлейді. Gemini 2025 жылдың қыркүйегінде бір акциясы $37-ден биржаға шықты, бірақ қазір бағалы қағаздар $4,19 шамасында саудалануда — бұл 89%-ға жуық құлдырау. BitGo (BTGO) 2026 жылдың қаңтарында листингтен кейін бастапқы $22,43-тен 77%-ға арзандады. Bullish (BLSH) $90 бастапқы бағасынан шамамен 71%-ын жоғалтты.
eToro (ETOR) жағдайы сәл жақсы — акциялар дебюттік $69,69-дан 42%-ға төмен $41 деңгейінде тұр. Figure (FIGR) $36-дан 14%-ға төмендеді, ал Circle (CRCL) ең аз құлдырауды көрсетті — ашылу бағасы $69-дан небәрі 6%-ға.
Маңызды нюанс: егер бірінші мәміле бағасынан емес, орналастыру бағасынан (IPO) есептесек, сурет өзгереді. Circle қазір $31 бастапқы бағасынан 110%-ға жоғары саудалануда, ал Figure $25 деңгейінен 24%-ға өсім көрсетеді. Алайда қалған төрт компания өздерінің орналастыру бағаларына қайта орала алмады.
IPO нарығы тоқтап қалды: Kraken, Grayscale және басқалары шығуды кейінге қалдырды
Әлсіз динамика жаңа ірі орналастыруларды тежеді. Payward (Kraken иесі) 2026 жылдың наурызында IPO-ны кейінге қалдырды. Grayscale листингке дайындықты кем дегенде 2026 жылдың төртінші тоқсанына ауыстырды. Consensys және Ledger де биржаға шығу жоспарларын тоқтатты.
Ағымдағы нарықтық конъюнктура жаңа орналастыруларға қолайлы емес екені анық. Криптовалюталар жергілікті түбіне жеткенше, инвесторлар жас криптокомпаниялардың акцияларына тәуекелді инвестициялардан аулақ болады.
Менің талдауым: Gemini-дің 89%-ға құлдырауы — бұл жай ғана түзету емес, нарықтың аюлы тренд жағдайында нақты пайда әкелмейтін бизнес-модельдерге терең сенімсіздігінің сигналы. BTC және ETH-де бұрылыс болмаса, жаңа IPO 2027 жылға дейін көрінбейді.