Криптокомпаниялардың алғашқы жария орналастыру (IPO) нарығы қатаң қайта бағаланудан өтуде. 2025 жылдың ортасынан бастап биржаға шыққан эмитенттердің көпшілігі қазір алғашқы сауда күнінің бағасынан айтарлықтай төмен саудалануда. Құнсыздану қарқыны бойынша сөзсіз көшбасшы Gemini биржасы болды: оның акциялары (GEMI) 2025 жылдың қыркүйегінде белгіленген $37 бастапқы деңгейден 89%-ға құлдырады. Талдау жазылған кезде қағаздар шамамен $4,19 шамасында саудалануда.
Мұндай ауқымды құлдырау жеке жағдай емес, өткен жылдың қазан айында басталған крипторынқтың жалпы түзетуімен қабаттасқан жүйелі үрдіс болып табылады. Сектордың капитализациясы қысқаруын жалғастыруда және жария компаниялар бүкіл нарықпен бірге шығынға ұшырауда.
Сенім дағдарысы: BitGo және Bullish 70%-дан астам жоғалтуда
Басқа ірі ойыншылардың динамикасы құлдыраудың тереңдігін растайды. 2026 жылдың қаңтарында $22,43 бағасымен биржаға шыққан кастодиалды платформа BitGo (BTGO) өз құнының шамамен 77%-ын жоғалтты. Bullish (BLSH) платформасы $90 ашылу бағасынан 71%-ға құлдырады. Әлеуметтік сауда желісі eToro (ETOR) қазір $41 шамасында саудалануда, бұл бастапқы $69,69-дан 42%-ға төмен.
Айта кету керек, егер динамиканы бірінші сауда күнінің бағасынан емес, орналастыру бағасынан (IPO) есептесек, жағдай неғұрлым нюансты болады. Мысалы, USDC стейблкоинінің эмитенті Circle (CRCL) компаниясы бұл контексте $31 IPO бағасына қатысты 110%-ға өсім көрсетеді. Алайда бұл ережеден гөрі ерекшелік: алты ірі криптокомпанияның төртеуі әлі де өздерінің бастапқы орналастыру деңгейіне оралған жоқ.
Кейінге қалдырылған IPO толқыны: Нарық терезені жабады
Мұндай әлсіз динамика домино эффектісін тудырды. 2026 жылы биржаға шығуды жоспарлаған ірі ойыншылар өз жоспарларын тоқтатуға мәжбүр. Payward (Kraken компаниясының аналық компаниясы) наурызда IPO-ны кейінге қалдырды. Grayscale листингке дайындықты кем дегенде 2026 жылдың төртінші тоқсанына ауыстырды. Consensys және Ledger де өз орналастыруларын тоқтатты.
Фундаменталды талдау тұрғысынан, қазіргі жағдай аю нарығы жағдайындағы активтердің классикалық қайта бағалануы болып табылады. Инвесторлар енді «крипто-тарих» үшін сыйлықақы төлеуге дайын емес, нақты ақша ағындары мен пайданы талап етеді. Биткоин мен басқа да жетекші криптовалюталар жергілікті түбіне жеткенше, жаңа IPO үшін терезе жабық күйінде қалады. Нарыққа ағымдағы шығындарды сіңіру және сенімді қалпына келтіру үшін уақыт қажет.