Ethereum желісіндегі орталықтандырылған биржалардан USDT стейблкоинінің таза шығыны тарихи максимумға жетіп, -5,03 млрд долларды құрады. Бұл көрсеткіш 2022 жылғы 19 маусымда тіркелген -4,43 млрд долларлық алдыңғы рекордты жаңартты. Ірі ойыншылар дүрбелеңге түсті ме, әлде келесі раллиге сақтықпен дайындалып жатыр ма?
Ончейн-аналитика деректері сауда алаңдарынан долларлық өтімділіктің бұрын-соңды болмаған қозғалысын тіркейді. Нарық қатысушыларының көңіл-күйіндегі өсіп келе жатқан белгісіздік аясында капитал орталықтандырылған биржалардан кетіп жатыр. Бұл қозғалыс — жай техникалық ақау емес, «киттерден» келген нақты сигнал.
Өтімділік қайда кетіп жатыр?
USDT-дің жаппай шығарылуы капиталдың қауіпсіз немесе стратегиялық тұрғыдан тиімді аймақтарға қайта бөлінуін көрсетеді. Мұндай жағдайларда қаражат әдетте бірнеше негізгі арна арқылы бағытталады:
- Ұзақ мерзімді сақтауға арналған кастодиалды емес әмияндар.
- Орталықтандырылмаған қаржылық протоколдар (DeFi).
- Биржадан тыс сауда үстелдері.
- Сауда алаңдарынан толық шығару.
Дереу пайдалануға дайын долларлардың үлкен көлемі — «құрғақ ұнтақ» — биржаларда лездік мәмілелер жасау үшін уақытша қолжетімсіз болды. Айта кетерлігі, USDT бойынша іске асырылған пайда мен шығын (Realized Cap) қатарлас $2,92 млн-ға жетіп, бес айлық максимумға жетті. Бұл өзгеріс стейблкоиннің өзіндік құнының ауытқуынан емес, тек криптовалютаның орасан зор көлемінің бір реттік қозғалысынан туындады.
Стейблкоиндер нарықтың «оқ-дәрісі» деп аталады. Биржаларда USDT неғұрлым көп болса, құлдырауларды дереу сатып алу және бағаларды көтеру әлеуеті соғұрлым жоғары болады. Кері процесс — шығын — «отынды» қоймадан алып кету дегенді білдіреді. Жылдам өсуге арналған отын азаяды.
Бұл нарық үшін нені білдіреді?
Цифрлық активтер үшін бұл сигнал екіұшты көрінеді. Сауда алаңдарындағы стейблкоиндер қорының қысқаруы инвесторлардың қысқа мерзімді перспективада сатып алу қабілетін төмендетеді. Бұл биткоин мен жетекші альткоиндердің баға белгілеуіне айтарлықтай қысым жасап, түзету немесе консолидация үшін алғышарттар жасауы мүмкін.
Алайда, қорытынды тұжырымдар көбінесе капиталдың одан әрі қозғалыс жолына байланысты. Инвесторлар индустрияны мәңгілікке тастап кетпей, жай ғана позицияларын өзгерту үшін ресурстарды қайта бөлуі әбден мүмкін. Егер қаражат криптоэкожүйе ішінде қалып, DeFi немесе суық әмияндарға ағып жатса, соңғы нарықтық әсер мүлдем басқаша болуы мүмкін.
Менің талдауым: USDT-дің рекордтық шығарылуы — ұзақ мерзімді перспективада классикалық «бычий» сигнал, бірақ қысқа мерзімді перспективада аюлық сигнал. «Киттер» контрагент тәуекелдерін болдырмау және ірі сатып алуларға (OTC) дайындалу үшін өтімділікті биржалардан алып тастайды. Қазір нарық жинақтау фазасында, және біз бұл қаражат агрессивті позицияларға кіру үшін биржаларға қайта оралған кезде, жоғары құбылмалылықты көретін шығармыз.