Бірінші криптовалюта нарығы барлық негізгі қатысушылар топтары арасында сирек кездесетін синхронды шығын кезеңін бастан кешіруде. Споттық биткоин-ETF инвесторлары, ірі ұстаушылар (киттер) және бөлшек ончейн-пайдаланушылар — барлығы бір уақытта «минуста» болып шықты. Бұл жай статистика емес, ағымдағы түзетудің тереңдігі туралы күшті сигнал.
CryptoQuant платформасының деректеріне негізделген менің ончейн-метрикалық талдауым үш параллель трендті анықтады, мен оларды «жалпы ауырсыну фазасы» деген ортақ атаумен біріктірдім. Олардың әрқайсысы инвесторлардың жеке тобының шығынын тіркейді.
Уолл-стрит қысым астында
Бірінші және, мүмкін, ең көрсеткішті топ — американдық споттық биткоин-ETF сатып алушылар. 6 шілдедегі жағдай бойынша, BTC шамамен $63 000 саудаланған кезде, бұл қорлардың іске асырылған бағасы $72 000 құрады. Бұл биржалық құралдар арқылы активке кірген институционалдық инвесторлардың өз позицияларын кіру бағасының орташа деңгейінен төмен ұстап тұрғанын білдіреді. $9 000-ға жуық алшақтық — елеулі психологиялық кедергі.
Киттер ұзақ мерзімді минуста
Екінші топ — «жаңа киттер» деп аталатындар. Олардың іске асырылмаған пайда коэффициенті тарихи максимумнан кейін қатарынан сегіз айдан астам уақыт бойы теріс болып қалуда. Соңғы рет мұндай жағдай 2022 жылдың қыркүйегінде, өткен аю нарығының ең төменгі нүктесінде байқалды. Бұл шыңға жақын жерде монеталарды жинаған ірі ұстаушылардың әлі күнге дейін плюсқа шыға алмайтынын көрсетеді.
Ончейн-нарық антирекорд орнатады
Үшінші бақылау бүкіл ончейн-кеңістікке қатысты. 30 маусымда, биткоин бағасы $58 000 болған кезде, «шығындағы ұсыныс» көрсеткіші қатарынан төрт өсіп келе жатқан тоқсанды тіркеді. Бұл сегіз жылдан астам уақыт ішінде алғаш рет болып отыр. Ұстаушылардың кең ауқымы үшін мұндай ұзақ мерзімді шығындық кезең — бұрын-соңды болмаған сигнал.
Бұл нарық үшін нені білдіреді?
Бұл сигналдардың жиынтығы кеш аю циклінің суретін салады. ETF-тен институционалдар да, киттер де, бөлшек ұстаушылар да бір уақытта шығынға ұшыраған кезде, тарихи тұрғыдан бұл сауда қысымының өз шегіне жақындағанын білдіреді. Шығынмен сатуға дайын қатысушылар азая береді.
Әсіресе жаңа киттер мен 2022 жылдың қыркүйегі арасындағы параллель көрсеткішті. Сол кезде теріс іске асырылмаған пайданың ұзаққа созылған кезеңі нарық түбінің қалыптасуының алдында болды, содан кейін өсудің жаңа циклі басталды. Бұл конфигурацияның қайталануы салыстырмалы фазаның жақындығын көрсетуі мүмкін.
Сонымен бірге, сол деректер қысқа мерзімді тәуекелдерді де алып жүреді. Биткоин бағасы ETF-тің іске асырылған бағасынан ($72 000) төмен болып тұрған кезде, кез келген қалпына келу институционалдардың шығынсыз шығу ниетіне тіреледі. Бұл деңгей күшті қарсылық ретінде жұмыс істей алады. Ұқсас логика Ethereum киттеріне де қатысты.
Сарапшылық қорытынды: Қысқа мерзімді болашақ үшін шығынды топтардың мінез-құлқы шешуші болады. Егер олар позицияларын ұстауды жалғастырса, ұсыныс қысылып қалады және бұрылыс үшін негіз нығаяды. Егер капитуляция басталса — нарық тұрақты түбінің қалыптасуына дейін тағы бір, соңғы төмендеу толқынын көруі мүмкін. Қазір біз максималды белгісіздік аймағындамыз, мұнда ұстаушылардың шыдамдылығы басты факторға айналады.