Бірінші криптовалюта нарығы бірегей кезеңді бастан кешіруде, мұнда бірнеше негізгі инвесторлар топтары – институционалдық ETF сатып алушылардан бастап ірі ұстаушыларға дейін – шығынды позицияларда қалды. Ончейн-деректердің талдауы қатысушылардың барлық сегменттерін қамтитын «жалпы ауырсыну» көрінісін береді.
6 шілдедегі жағдай бойынша биткоин бағасы $63 000 белгісінің маңында ауытқыды, ал американдық споттық ETF-терге инвесторлардың орташа кіру бағасы $72 000 құрайды. Бұл биржалық қорлар арқылы нарыққа белсенді түрде кірген институционалдық сатып алушылардың қазір активті өздерінің орташа сатып алу бағасынан төмен ұстап отырғанын білдіреді – мұндай жағдай мұнша шоғырланған түрде сирек байқалады.
Қысымға ұшыраған екінші топ – «жаңа киттер» деп аталатындар. Олардың іске асырылмаған пайда коэффициенті тарихи максимумнан кейін сегіз айдан астам уақыт бойы теріс болып қалуда. Соңғы рет мұндай динамика 2022 жылдың қыркүйегінде, алдыңғы аю циклінің түбінде тіркелген еді. Қазір біз сол конфигурацияның дерлік айнадай қайталануын көріп отырмыз.
Үшінші сигнал бүкіл ончейн-нарығына қатысты. 30 маусымдағы жағдай бойынша, биткоин бағасы $58 000 болған кезде, шығындағы ұсыныс көрсеткіші сегіз жылдан астам уақыт ішінде алғаш рет төрт қатарынан өсіп келе жатқан тоқсанды көрсетті. Бұл ұстаушылар өз позициялары бойынша пайда көрмеген ең ұзақ мерзімді кезең.
2022 жылмен параллельдер және тәуекелдер
Ең көрсеткіштісі – 2022 жылдың қыркүйегімен салыстыру. Сол кезде киттердің іске асырылмаған пайдасының ұзаққа созылған теріс кезеңі нарық түбінің қалыптасуына дейін болды, содан кейін өсудің жаңа циклі басталды. Бұл конфигурацияның қайталануы салыстырмалы фазаның жақындығын көрсетуі мүмкін. Алайда сол деректер қысқа мерзімді тәуекелдерді де алып келеді.
Биткоин бағасы ETF-тің іске асырылған бағасынан ($72 000) төмен тұрған кезде, кез келген қалпына келу институционалдардың шығынсыз шығу ниетіне тап болады – бұл деңгей күшті қарсылық ретінде жұмыс істей алады. Ұқсас логика минуста отырған Ethereum киттеріне де қатысты.
Қысқа мерзімді болашақ үшін шығынды топтардың мінез-құлқы шешуші болады. Егер олар позицияларын ұстауды жалғастырса, ұсыныс қысылып қалады және бұрылыс үшін негіз нығаяды. Егер капитуляция басталса – нарық тұрақты түбінің қалыптасуына дейін тағы бір, соңғы төмендеу толқынын көруі мүмкін.
Менің пікірім: Қазіргі жағдай тарихи тұрғыдан ірі қозғалыстардың алдында болатын нарықтың әлсіз қолдардан «тазартылуын» еске түсіреді. Алайда инвесторлар жоғары құбылмалылыққа дайын болуы керек: ірі ойыншылар шығындарын бекітпейінше немесе өздерінің орташа кіру бағаларына оралуды күтпейінше, нарық аспалы күйде қала береді.