Bernstein аналитикалық бөлімі биткоин бойынша ағымдағы жылдың соңына дейін $150 000 деңгейіндегі «амбициялық» мақсатты көрсеткішті сақтап отыр. Бірінші криптовалютаның қазан айындағы шыңнан 54%-ға төмендеуіне қарамастан, сарапшылар ағымдағы түзетуді тарихи өлшемдер бойынша «жұмсақ» деп атайды.
Төмендеудің ағымдағы фазасы шамамен үш тоқсанға созылады. Салыстыру үшін: алдыңғы аю нарықтарында жергілікті максимумдардан құлдырау 75–90% құрап, 12–15 айға созылған еді. Менің ойымша, мұндай динамика нарықтың жетілу деңгейінің артқанын көрсетеді, алайда құлдыраудың толық аяқталғаны туралы айту әлі ерте.
Іргелі драйверлер күшінде қалуда
Қолдаудың негізгі факторы капитал ағындары болып табылады. 2026 жылдың басынан бастап биткоинге корпоративтік қазынашылықтар мен споттық ETF арқылы жиынтық ағын шамамен $10 млрд құрады. Сонымен қатар, биржалық қорлардан $5,5 млрд шығарылды. Алайда, $74 млрд көлеміндегі активтер құрылымы аясында мұндай шығын шектеулі болып көрінеді. Негізгі нетто-ағынды дәл корпоративтік сатып алушылар қамтамасыз етті.
Сұраныстың локомотиві Strategy болып қалады. Қаңтардан бастап компания шамамен 175 000 BTC (~$14 млрд) сатып алып, резервтерін 847 363 BTC-ге жеткізді. Strategy-дің қарыздық жүктемесі оның биткоин-портфелі құнының шамамен 13% құрайды, ал қолда бар өтімділік пайыздар мен дивидендтерге қызмет көрсетуге 17 айдан астам уақытқа жетеді. Сонымен қатар, компания бұл міндеттемелерді қаржыландыру үшін $1,25 млрд-қа дейін биткоин сату мүмкіндігін сақтайды.
2026 жылы Strategy-дің сатып алулары жалпыға ортақ майнерлердің сатылымдарын өтегенін атап өту маңызды, олардың бір бөлігі капиталды ЖИ инфрақұрылымы мен деректер орталықтарына қайта бөлді.
Нарыққа қосымша қолдауды АҚШ-тағы реттеуші өзгерістер көрсете алады: стейблкоиндер туралы GENIUS Act заң жобасын ілгерілету, Kalshi және Coinbase арқылы мерзімсіз криптофьючерстерді іске қосу, сондай-ақ RWA нарығының $52 млрд-қа дейін өсуі. 2026 жылдың соңына дейін Clarity Act қабылдану ықтималдығы шамамен 50% деп бағаланады.
Тарихи сигнал: ұсыныстың 50%-дан астамы шығында
K33 мамандары басқа метрика негізінде ұқсас қорытындыны ұсынды. Қазір биткоин ұсынысының жартысынан көбі шығында — бір ай ішінде көрсеткіш 30%-дан 50%+-ға дейін өсті. 10 млн астам BTC соңғы рет ағымдағыдан жоғары бағамен жылжыды.
Тарихи тұрғыдан мұндай мәндер аю фазаларының кейінгі кезеңдерінде ғана байқалды және әдетте бірнеше апта ішінде түбінің қалыптасуына дейін болды: 2018 және 2022 жылдардағы циклдарда минимум сигнал пайда болғаннан кейін 23 және 13 күннен кейін, 2017 жылы — 31 күннен кейін жетті. Ерекшелік 2014 жыл болды, онда соңғы түбіне дейін 101 күн өтті, ал баға тағы 46%-ға төмендеді.
Қосымша растау ретінде биткоиннің 200-апталық жылжымалы орташа мәнге оралуы қызмет етеді — бұл деңгей барлық алдыңғы нарықтық минимумдармен бірге жүрді. RSI 2018 жылдың қарашасынан бергі минимумға дейін төмендеді, ал қорқыныш пен сараңдық индексі 8 («экстремалды қорқыныш») белгісіне жетті.
Сонымен қатар, ағымдағы цикл алдыңғылардан ерекшеленуі мүмкін. Қысым факторларының бірі биржалық криптоөнімдерден жаппай шығу болып табылады: төрт апта ішінде инвесторлар шамамен 85 600 BTC шығарды — бұл тарихтағы ең үлкен көрсеткіш. Алайда, ұзақ мерзімді ұстаушылар монеталарды жинақтауды жалғастыруда және айналымның шамамен 79% бақылайды — бұл рекордтық үлес, мен мұны ұзақ мерзімді сұраныстың сақталуының белгісі ретінде қарастырамын.
K33 $60 000 аймағы ұзақ мерзімді жинақтау үшін бағдар бола алады және ағымдағы циклдің түбі рөліне үміткер деп санайды. Еске сала кетейін, бұрын CryptoQuant аналитигі биткоиннің $58 000-нан төмен түсуіне жол берген еді.
Менің пікірім: Жетекші аналитикалық үйлердің жыл соңына дейін $150 000-ға жету мүмкіндігі туралы консенсусы тұрақты корпоративтік сұраныс пен тарихи үлгілер аясында сенімді көрінеді. Алайда, инвесторлар ағымдағы циклдің ETF-тен бұрын-соңды болмаған шығынмен ерекшеленетінін ескеруі керек, бұл қалпына келтіру процесін ұзартуы мүмкін. $60 000-$65 000 аймағы, менің ойымша, стратегиялық жинақтау үшін жоғары қызығушылық аймағын білдіреді.