Bernstein компаниясының жетекші аналитиктері биткоин бойынша өздерінің «амбициялық» болжамын растап, ағымдағы жылдың соңына дейін $150 000 деңгейіндегі нысаналы белгіні ұстап тұр. Қазан айындағы максимумнан 54%-ды құраған ағымдағы түзетуді сарапшылар тарихи өлшемдер бойынша «жұмсақ» деп сипаттайды.
Менің талдауым бойынша, төмендеу қозғалысының ұзақтығы — шамамен үш тоқсан — бұрын 12-15 айға созылып, 75-90% құлдыраумен бірге жүретін типтік аю нарықтық фазаларынан айтарлықтай қысқа. Бұл нарықтың жетілуінің артқанын және оның құрылымының өзгергенін көрсетеді.
Өсудің іргелі факторлары
Оптимистік сценарийді қолдайтын негізгі драйвер институционалдық капитал ағындары болып қалады. Жыл басынан бері корпоративтік биткоин қазыналарына және споттық ETF-терге жиынтық ағын $10 млрд-тан асты. Айта кету керек, ETF-терден $5,5 млрд көлеміндегі ағынға қарамастан, корпоративтік сатып алушылар бұл қысымды толығымен өтеді. $74 млрд басқарудағы активтер аясында ағынның ауқымы шамалы болып көрінеді.
Нарықтағы негізгі «бұқа» Strategy болып қалады. Компания қаңтардан бері шамамен 175 000 BTC (~$14 млрд) сатып алып, резервтерін 847 363 BTC-ге жеткізді. Компанияның қарыз жүктемесінің деңгейі оның портфелі құнының тек 13%-ын құрайды, ал қолда бар өтімділік міндеттемелерге қызмет көрсету үшін 17 айдан астам уақытқа жетеді. Сонымен қатар, Strategy дивидендтерді қаржыландыру және акцияларды кері сатып алу үшін $1,25 млрд-қа дейін биткоин сату мүмкіндігін сақтайды.
Регуляторлық серпін және нарықтық сигналдар
АҚШ-тағы реттеу өзгерістері нарыққа қосымша қолдау көрсетуі мүмкін. Clarity Act қабылдану ықтималдығы 2026 жылдың соңына дейін 50% деп бағаланады. Параллельді түрде стейблкоиндер (GENIUS Act) және көлемі $52 млрд-қа жеткен нақты активтер (RWA) нарықтары дамып келеді.
K33 аналитиктері тарихи сигналды тіркейді: биткоин ұсынысының 50%-дан астамы шығында — мұндай жағдай соңғы рет аю нарықтық фазалардың кейінгі кезеңдерінде байқалған. Тарихи тұрғыдан бұл 13-31 күн ішінде түбінің қалыптасуының алдында болған. 2014 жыл ерекшелік болды, онда соңғы түбіне дейін 101 күн өтті.
Қосымша растау ретінде биткоиннің 200-апталық жылжымалы орташа мәнге оралуы қызмет етеді — бұл деңгей барлық алдыңғы нарықтық минимумдармен бірге жүрген. Қорқыныш пен ашкөздік индексі 8 белгісінде («экстремалды қорқыныш») және RSI 2018 жылдан бергі минимумда ықтимал бұрылыс туралы сигналды күшейтеді.
Менің сараптамалық бағалауым: ETF-терден жаппай ағынға (төрт апта ішінде 85 600 BTC) қарамастан, ұзақ мерзімді ұстаушылар айналымдағы ұсыныстың рекордтық 79%-ын бақылайды. Бұл биткоин үшін $60 000 аймағында тірек бола алатын құрылымдық сұраныстың сақталуын көрсетеді. Алайда ағымдағы цикл алдыңғылардан ерекшеленеді және инвесторлар ұзаққа созылған консолидация мүмкіндігін ескеруі керек.