Биткоин нарығындағы үш тоқсанға жуық уақытқа созылған ағымдағы түзету жетекші сарапшылардың амбициялық болжамдарынан бас тартуына себеп болған жоқ. Жыл соңына дейінгі негізгі мақсат өзгеріссіз қалып отыр — бір монета үшін $150 000. Қазан айындағы максимумнан 54% құлдырауға қарамастан, сарапшылар мұны тарихи аю нарықтарымен салыстырғанда «жұмсақ» деп сипаттайды, өйткені бұл фазалар көбінесе 12–15 айға созылып, 75–90% құлдырауға әкелетін.
Менің бағалауымша, мұндай динамика крипто нарығының жетілгендігін көрсетеді. Дегенмен, құлдыраудың аяқталғанына толық сенімділік әлі жоқ. Соған қарамастан, іргелі факторлар бұқалар жағында қалып отыр.
Капитал ағындары және корпоративтік сұраныс
Негізгі драйверлердің бірі — капиталдың ағыны. 2026 жылдың басынан бері корпоративтік биткоин қазыналары мен споттық ETF арқылы жиынтық ағын шамамен $10 млрд құрады. Сонымен қатар, инвесторлар биржалық қорлардан $5,5 млрд шығарды, бірақ $74 млрд көлеміндегі активтер аясында бұл ағын шектеулі болып көрінеді. Оң нетто-ағынды дәл корпоративтік сатып алушылар қамтамасыз етті.
Сұраныстың басты драйвері Strategy болып қалады. Қаңтардан бері компания шамамен 175 000 BTC (~$14 млрд) сатып алып, резервтерін 847 363 BTC-ге дейін ұлғайтты. Компанияның қарыз жүктемесі оның биткоин портфелі құнының шамамен 13% құрайды, ал қолда бар өтімділік пайыздық төлемдер мен дивидендтерге 17 айдан астам уақыт қызмет көрсетуге жетеді. Сонымен қатар, Strategy бұл міндеттемелерді қаржыландыру үшін $1,25 млрд-қа дейін биткоин сату мүмкіндігін сақтайды.
2026 жылы Strategy сатып алулары капиталды ЖИ инфрақұрылымы мен деректер орталықтарына қайта бөлетін мемлекеттік майнерлердің сатуларын іс жүзінде өтеді.
Регуляторлық ынталандырулар және макрофон
АҚШ-тағы реттеу өзгерістері нарыққа қосымша қолдау көрсете алады. Негізгі факторлардың қатарына стейблкоиндер туралы GENIUS Act заң жобасын ілгерілету, Kalshi және Coinbase арқылы мерзімсіз криптовалюта фьючерстерін іске қосу, сондай-ақ көлемі шамамен $52 млрд-қа жеткен нақты активтер (RWA) нарығының өсуі жатады. Clarity Act заң жобасының 2026 жылдың соңына дейін қабылдану ықтималдығы шамамен 50% деп бағаланады.
Тарихи сигнал: ұсыныстың 50%-дан астамы шығында
Басқа сарапшылар да қызықты деректер ұсынды. Қазір биткоин ұсынысының жартысынан астамы шығында — бір ай ішінде көрсеткіш 30%-дан 50%-дан астамға дейін өсті. Тарихи тұрғыдан мұндай мәндер аю фазаларының кейінгі кезеңдерінде ғана байқалды және әдетте бірнеше апта ішінде түбінің қалыптасуына дейін болды. 2018 және 2022 жылдардағы циклдарда минимум сигнал пайда болғаннан кейін 23 және 13 күннен кейін, 2017 жылы — 31 күннен кейін жетті. Ерекшелік 2014 жылғы цикл болды, онда соңғы түбіне дейін 101 күн өтті, ал баға осы уақыт ішінде тағы 46% төмендеді.
Қосымша растау ретінде биткоиннің 200 апталық жылжымалы орташа мәніне оралуы — бұл деңгей алдыңғы нарықтық минимумдардың барлығымен бірге жүрді. Сонымен қатар, RSI 2018 жылғы қарашадан бергі ең төменгі деңгейге түсті, ал қорқыныш пен ашкөздік индексі 8 белгісіне жетті («төтенше қорқыныш»).
Сонымен қатар, ағымдағы циклдың алдыңғылардан ерекшеленуі мүмкін екенін атап өту маңызды. Қысым факторларының бірі — биржалық крипто өнімдерінен капиталдың ауқымды ағыны: төрт апта ішінде инвесторлар шамамен 85 600 BTC шығарды — бұл бақылау тарихындағы ең үлкен көрсеткіш. Дегенмен, ұзақ мерзімді ұстаушылар монеталарды жинауды жалғастырып, айналымның шамамен 79% бақылайды — бұл рекордтық үлес, ұзақ мерзімді сұраныстың сақталуының белгісі ретінде қарастырылады.
Менің сараптамам: Сақталып отырған белгісіздікке қарамастан, корпоративтік сұраныстың, регуляторлық ынталандырулардың және тарихи сигналдардың үйлесімі $60 000 аймағы ұзақ мерзімді жинақтау үшін бағдар бола алатынын көрсетеді. Ағымдағы түзету — бұл күйреу емес, керісінше, жаңа тарихи максимумдарға бағытталған нарыққа кіру мүмкіндігі.