Шамамен үш тоқсанға созылған ұзаққа созылған түзетуге қарамастан, сарапшылар жыл соңына дейін биткоин бойынша $150 000 деңгейіндегі «амбициялық» мақсатты сақтап отыр. Қазан айындағы шыңнан 54%-ға төмендеуді олар тарихи өлшемдер бойынша «жұмсақ» деп сипаттайды. Салыстыру үшін: алдыңғы аюлық фазаларда жергілікті максимумдардан төмендеу 75–90%-ға жеткен, ал құлдырау кезеңдерінің өзі 12–15 айға созылған. Сарапшылардың пікірінше, мұндай динамика крипторыноктың жетілу деңгейінің артқанын көрсетеді, дегенмен төмендеу үрдісінің аяқталғанына толық сенім әлі жоқ.
Фундаменталды факторлар «бұқалар» жағында қалып отыр. Жыл басынан бері корпоративтік биткоин-қазыналары мен споттық ETF арқылы жиынтық капитал ағыны шамамен $10 млрд құрады. Сонымен қатар, биржалық қорлардан $5,5 млрд көлеміндегі ағын $74 млрд басқарылатын активтер аясында елеусіз болып көрінеді. Сұраныстың негізгі драйвері Strategy болып табылады: қаңтардан бері компания шамамен 175 000 BTC (~$14 млрд) сатып алып, өз резервтерін 847 363 BTC-ге дейін арттырды. Компанияның қарыз жүктемесі оның биткоин-портфелі құнының небәрі 13%-ын құрайды, ал қолда бар өтімділік пайыздық төлемдер мен дивидендтерге қызмет көрсету үшін 17 айдан астам уақытқа жетеді. Сонымен қатар, Strategy осы міндеттемелерді қаржыландыру үшін $1,25 млрд-қа дейінгі сомаға биткоиндерді сату мүмкіндігін сақтайды.
Strategy сатып алулары капиталды ЖИ инфрақұрылымы мен деректер орталықтарына қайта бөлетін мемлекеттік майнерлердің сатуларын өтейді. Нарыққа қосымша қолдау АҚШ-тағы реттеуші өзгерістер көрсете алады: стейблкоиндер туралы GENIUS Act заң жобасын ілгерілету, Kalshi және Coinbase арқылы мерзімсіз криптофьючерстерді іске қосу, сондай-ақ RWA нарығының $52 млрд-қа дейін өсуі. Clarity Act-тің 2026 жылдың соңына дейін қабылдану ықтималдығы шамамен 50% деп бағаланады.
Техникалық индикаторлар да мүмкін болатын бұрылыс туралы сигналдар береді. K33 деректері бойынша, биткоин ұсынысының 50%-дан астамы қазіргі уақытта шығында — бұл тарихи тұрғыдан бірнеше апта ішінде түбінің қалыптасуының алдында болған көрсеткіш. 2018 және 2022 жылдардағы циклдарда минимумға осы сигнал пайда болғаннан кейін тиісінше 23 және 13 күн өткен соң қол жеткізілді. 2014 жыл ерекшелік болды, онда түпкілікті түбіне дейін 101 күн өтіп, баға тағы 46%-ға төмендеді.
Биткоин 200-апталық жылжымалы орташа мәнге оралды — бұл барлық алдыңғы нарықтық минимумдармен бірге жүрген деңгей. RSI индексі 2018 жылдың қарашасынан бергі минимумға дейін төмендеді, ал қорқыныш пен сараңдық индексі 8 белгісіне жетті («экстремалды қорқыныш»). Биржалық өнімдерден рекордтық ағынға (төрт апта ішінде 85 600 BTC) қарамастан, ұзақ мерзімді ұстаушылар монеталарды жинауды жалғастырып, айналымның шамамен 79%-ын бақылайды — бұл тарихи максимум. K33 компаниясы $60 000 аймағы ұзақ мерзімді жинақтау үшін бағдар бола алады және ағымдағы циклдың түбі рөліне үміткер деп санайды.
Менің пікірім: Фундаменталды факторлардың — институционалды сұраныс, реттеуші прогресс және артық сатылудың техникалық сигналдары — үйлесімі ағымдағы түзетудің жаңа аюлық дәуірдің басталуынан гөрі жинақтау фазасы екендігінің пайдасына сенімді дәлел жасайды. Алайда, негізгі тәуекел макроэкономикалық фон болып қалады, ол қалпына келуді оптимистік сценарийлер болжағаннан ұзағырақ созуы мүмкін.