Ұзаққа созылған түзетуге қарамастан, Bernstein сарапшылары биткоин үшін өздерінің «амбициялы» болжамын сақтап, жыл соңына қарай $150 000 деңгейіндегі мақсатты белгіні белгілейді. Қазан айындағы максимумнан 54%-ға төмендеуді олар тарихи аю нарықтарымен салыстырғанда «жұмсақ» деп сипаттайды, бұл фазалар 12-15 айға созылып, 75-90%-дық құлдыраумен қатар жүрген.
Ағымдағы түзету шамамен үш тоқсанға созылып отыр, бұл сарапшылардың пікірінше, крипторыноктың жетілу деңгейінің артқанын көрсетеді. Алайда, құлдыраудың толық аяқталғаны әлі белгісіз.
Негізгі қолдау факторлары
Bernstein бірнеше негізгі факторларды бөліп көрсетеді, олар өгіз нарық болжамын қолдайды. Ең алдымен, бұл капитал ағындары. 2026 жылдың басынан бері корпоративтік биткоин қазыналары мен споттық ETF арқылы жиынтық ағын шамамен $10 млрд құрады. Сонымен қатар, биржалық қорлардан $5,5 млрд шығарылды, бірақ $74 млрд көлеміндегі активтер аясында мұндай шығын шектеулі деп саналады.
Сұраныстың негізгі драйвері Strategy болып қалады. Қаңтар айынан бастап компания шамамен 175 000 BTC (~$14 млрд) сатып алып, резервтерін 847 363 BTC-ге дейін арттырды. Strategy-дің қарыз жүктемесі оның биткоин портфелі құнының шамамен 13%-ын құрайды, ал қолда бар өтімділік пайыздық төлемдер мен дивидендтерге 17 айдан астам уақыт қызмет көрсетуге жеткілікті. Компания сонымен қатар өз міндеттемелерін қаржыландыру үшін $1,25 млрд-қа дейін биткоин сату мүмкіндігін сақтайды.
2026 жылы Strategy-дің сатып алулары жеке майнерлердің сатуларын өтеді, олардың бір бөлігі капиталды ЖИ инфрақұрылымы мен деректер орталықтарына қайта бөлді.
Реттеу өзгерістері және тарихи сигналдар
Нарыққа қосымша қолдау АҚШ-тағы реттеу өзгерістерінен келуі мүмкін, оның ішінде стейблкоиндер туралы GENIUS Act заң жобасын ілгерілету, Kalshi және Coinbase арқылы мерзімсіз криптовалюта фьючерстерін іске қосу, сондай-ақ RWA нарығының $52 млрд-қа дейін өсуі. Clarity Act заң жобасының 2026 жылдың соңына дейін қабылдану ықтималдығы шамамен 50% деп бағаланады.
K33 сарапшылары да ұқсас қорытындылар жасайды, олар биткоин ұсынысының жартысынан көбі қазір шығында екенін атап өтеді — бұл түбінің қалыптасуының алдындағы тарихи сигнал. Алдыңғы циклдарда минимум осы сигнал пайда болғаннан кейін 13-31 күн ішінде жеткен. Қосымша растау ретінде биткоиннің 200 апталық жылжымалы орташа мәнге оралуы және нарықтағы экстремалды қорқыныш деңгейі (қорқыныш пен сараңдық индексі 8 белгісінде) табылады.
Биржалық криптоөнімдерден капиталдың ауқымды шығынына қарамастан (төрт апта ішінде 85 600 BTC), ұзақ мерзімді ұстаушылар монеталарды жинауды жалғастырып, айналымның рекордтық 79%-ын бақылайды.
Менің талдауым: Ағымдағы жағдай классикалық жинақтау фазасын еске түсіреді, мұнда институционалдық ойыншылар мен ұзақ мерзімді ұстаушылар бөлшек инвесторлардың дүрбелеңін өз позицияларын ұлғайту үшін пайдаланады. Жыл соңына қарай $150 000 мақсаты амбициялы болып көрінеді, бірақ негізгі драйверлер мен тарихи үлгілерді ескере отырып, мүмкін емес емес. Дегенмен, негізгі фактор макроэкономикалық жағдай мен реттеу айқындығы болып қалады.