Ағымдағы құлдырауға қарамастан, Bernstein сарапшылары биткоин үшін «амбициялық» болжамды сақтап, жыл соңына дейін $150 000 белгісін басты мақсат деп атайды. Қазан айындағы максимумнан 54%-ға төмендеуді олар «жұмсақ» деп сипаттайды — тарихи тұрғыдан аюлық фазалар 12–15 айға созылып, 75–90%-ға төмендеуге әкелген.
Шамамен үш тоқсанға созылған түзету, сарапшылардың пікірінше, крипто нарығының жетілуін көрсетеді. Алайда құлдыраудың нақты аяқталу нүктесі әлі анықталмаған.
Өсуге ықпал ететін іргелі факторлар
Bernstein бірнеше негізгі драйверлерді бөліп көрсетеді. Жыл басынан бері корпоративтік биткоин қазыналары мен споттық ETF арқылы жиынтық капитал ағыны шамамен $10 млрд құрады. Сонымен қатар, биржалық қорлардан $5,5 млрд шығарылды, бірақ $74 млрд көлеміндегі активтер аясында бұл шығын шектеулі деп саналады. Оң нетто-ағынды корпоративтік сатып алушылар қамтамасыз етті.
Сұраныстың негізгі көзі Strategy болып қалады. Қаңтар айынан бастап компания шамамен 175 000 BTC (~$14 млрд) сатып алып, резервтерін 847 363 BTC-ге дейін арттырды. Қарыз жүктемесі портфель құнының шамамен 13%-ын құрайды, ал өтімділік төлемдерге қызмет көрсету үшін 17 айдан астам уақытқа жетеді. Strategy сондай-ақ дивидендтер мен акцияларды кері сатып алуды қаржыландыру үшін $1,25 млрд-қа дейін биткоин сата алады.
2026 жылы Strategy сатып алулары жалпыға ортақ майнерлердің сатылымдарын өтеді, олардың бір бөлігі капиталды AI инфрақұрылымы мен деректер орталықтарына қайта бөлді.
Нарыққа қосымша қолдау АҚШ-тағы реттеу өзгерістерінен келуі мүмкін: стейблкоиндер туралы GENIUS Act-ті ілгерілету, Kalshi және Coinbase арқылы мерзімсіз криптофьючерстерді іске қосу, сондай-ақ RWA нарығының $52 млрд-қа дейін өсуі. Clarity Act заң жобасының 2026 жылдың соңына дейін қабылдану ықтималдығы 50% деп бағаланады.
Түбінің тарихи сигналы
K33 мамандары да ықтимал түп белгілерін көрсетеді. Қазір биткоин ұсынысының жартысынан астамы шығында — көрсеткіш 30%-дан 50%-дан астамға өсті. Тарихи тұрғыдан мұндай мәндер аюлық фазалардың кейінгі кезеңдерінде ғана байқалған: 2018 және 2022 жылдары минимум сигналдан кейін 23 және 13 күннен кейін, 2017 жылы 31 күннен кейін жеткен.
Қосымша растау ретінде биткоиннің 200-апталық жылжымалы орташа мәнге оралуы, сондай-ақ RSI-дің 2018 жылғы қарашадан бергі минимумға дейін төмендеуі және қорқыныш пен сараңдық индексінің 8 белгісіне («экстремалды қорқыныш») дейін құлдырауы табылады.
Алайда K33 ескертеді: ағымдағы цикл ерекшеленуі мүмкін — төрт апта ішінде инвесторлар биржалық криптоөнімдерден рекордтық 85 600 BTC шығарды. Осыған қарамастан, ұзақ мерзімді ұстаушылар айналымның шамамен 79%-ын бақылайды — бұл рекордтық үлес, сұраныстың сақталуын көрсетеді.
$60 000 аймағы, K33 пікірінше, ұзақ мерзімді жинақтау үшін бағдар бола алады және ағымдағы циклдің түбі рөліне үміткер.
Менің талдауым: Іргелі факторлардың — корпоративтік сұраныс, реттеу өзгерістері және тарихи сигналдар — комбинациясы Bernstein болжамы үшін сенімді негіз жасайды. Алайда инвесторлар ағымдағы циклдің ETF-тен бұрын-соңды болмаған шығындармен ерекшеленетінін ескеруі керек, бұл қалпына келуді баяулатуы мүмкін. Дегенмен, ұзақ мерзімді көрініс бұқалық күйде қалады, ал жыл соңына дейін $150 000 — бұл жай ғана амбициялық мақсат емес, макроэкономикалық орта тұрақтанған жағдайда толық қол жеткізуге болатын сценарий.