АҚШ-тың жетекші жартылай өткізгіш компанияларының акциялары жоғары тәуекел аймағына енуде. Менің талдауым SOX индексінің бір жылға жуық уақыт бойы күміс өндірушілердің акцияларымен тұрақты корреляция көрсетіп келе жатқанын, соңғылары оны шамамен төрт айға озып отырғанын көрсетеді. Бұл синхрондылық технологиялық сектор үшін алаңдатарлық сигнал болып табылады.
Активтердің екі тобы да бұрын негізгі шикізат тауарлары – чиптер мен бағалы металдар төңірегіндегі асығыстықпен қоректеніп, параболалық өсім көрсеткен болатын. Алайда күміс өндіруші компаниялардың акциялары биылғы жылдың басында-ақ өз шыңдарына жетіп, төмен қарай бұрылған. Егер тарихи заңдылық сақталса, жартылай өткізгіш секторын да осындай түзету күтіп тұр.
Неліктен жартылай өткізгіштерге құлдырау қаупі төніп тұр
Менің бағалауымша, ең осал сегмент жады өндірушілері болады – саланың ең «шикізаттық» бөлігі, ол сұраныстың өзгеруіне бірінші болып жауап береді. Тұрақсыздықтың іргелі себебі жартылай өткізгіш компаниялардың гиперскейлерлерге – деректер орталықтарының ірі операторларына капиталдық шығындар тұрғысынан шамадан тыс тәуелділігінде жатыр.
Жағдайды Meta компаниясының (РФ-да экстремистік ұйым деп танылған) жақындағы мәлімдемесі ушықтырды. Компания деректер орталықтарының артық есептеу қуаттарын үшінші тарап клиенттеріне сату жоспарлары туралы хабарлады. Мәселе бастапқыда ЖИ саласындағы өз қажеттіліктері үшін салынған ресурстарға қатысты. Бұл Meta компаниясы чиптерге деген сұранысты асыра бағалап, болашақта оларды сатып алуды қысқартуы мүмкін екендігінің тікелей сигналы.
Бұл нарық пен криптовалюталар үшін нені білдіреді
ЖИ инфрақұрылымы бойынша мәміле «сұранысты нақтылықпен тексеру» фазасына енеді. Нарық есептеу қуаттарына орасан зор инвестициялардың негізділігіне күмән келтіре бастайды. Өткен жыл бойы капитал криптовалюталардан жасанды интеллектке байланысты акцияларға белсенді түрде ауысып, бұл биткоинге шығынды бірінші жартыжылдықта қысым көрсетті.
Менің болжамым: егер ЖИ-ге деген ставка шынымен де суи бастаса, капиталдың бір бөлігі теориялық тұрғыдан криптовалюталарды қоса алғанда, тәуекелді активтерге қайта оралуы мүмкін. Алайда кері сценарийді де жоққа шығаруға болмайды – технологиялық сектордың кең ауқымды түзетуі соңғы кездері акция нарығымен байланыста қозғалып жүрген биткоинді де өзімен бірге сүйреп әкетуі мүмкін.
Cryptalist сарапшылық пікірі: Инвесторлар жартылай өткізгіш SOX индексінің динамикасын мұқият қадағалауы керек. Оның ықтимал құлдырауы жай ғана салалық оқиға емес, дәстүрлі нарықтар мен криптосала арасындағы өтімділік ағындарын қайта анықтайтын күшті макроэкономикалық сигнал болады. Қазіргі жағдай маған 2021 жылғы кезеңді еске салады, онда «мемдік» акциялардың сууы биткоиннен капиталдың уақытша, бірақ күрт кетуіне себеп болды.