Цифрлық активтер нарығы ең жақсы кезеңдерін бастан кешіріп жатқан жоқ, бірақ өсудің іргелі драйверлері орнында қалып отыр. Бөлшек инвесторлар арасындағы дүрбелеңге қарамастан, кәсіби сарапшылар биткоиннің ұзақ мерзімді әлеуетіне сенімді. Жыл соңына қарай $150 000 деген негізгі мақсат жойылмай ғана қоймай, мен жан-жақты талдаған бірқатар құрылымдық факторлармен нығайтылуда.
Үш тоқсанға созылып отырған ағымдағы түзету тарихи аюлық фазалармен салыстырғанда шынымен де «жұмсақ» көрінеді. Бұрын жергілікті максимумдардан құлдырау 75–90%-ға жетіп, 12–15 айға созылатын. Қазан айындағы шыңнан 54%-дық ағымдағы төмендеу — бұл нарықтың күйреуінің емес, керісінше оның жетілуінің белгісі. Дегенмен, құлдыраудың толық аяқталғаны туралы қорытынды жасауға әлі ерте: нарық әлі де тосынсыйлар әкелуі мүмкін.
Биткоинді су үстінде ұстап тұрған не
Іргелі көрініс өте оң болып қалуда. Жыл басынан бері корпоративтік қазыналықтар мен споттық ETF арқылы жиынтық капитал ағыны шамамен $10 млрд құрады. Бұл инвесторлардың ETF-тің өзінен $5,5 млрд шығарғанына қарамастан. Мұндай шығын $74 млрд көлеміндегі активтер фонында теңіздегі тамшыдай. Сұраныстың негізгі драйвері — қаңтардан бері шамамен 175 000 BTC (~$14 млрд) сатып алып, резервтерін 847 363 BTC-ге жеткізген Strategy компаниясы. Компанияның қарыз жүктемесі оның биткоин портфелі құнының небәрі 13%-ын құрайды, ал өтімділік міндеттемелерге қызмет көрсетуге 17 айға жетеді. Бұл жай сатып алу емес — бұл ЖИ инфрақұрылымына бағытталған ашық майнерлердің сатылымдарын өтейтін стратегиялық жинақтау.
Реттеуші орта да нарықтың пайдасына жұмыс істейді. Стейблкоиндер туралы GENIUS Act заң жобасының ілгерілеуі, Kalshi және Coinbase арқылы мерзімсіз криптофьючерстердің іске қосылуы, сондай-ақ RWA нарығының $52 млрд-қа дейін өсуі — мұның бәрі қолайлы фон жасайды. 2026 жылдың соңына дейін Clarity Act қабылдану ықтималдығы шамамен 50% деп бағаланады, бұл күшті катализатор болуы мүмкін.
Тарихи сигнал: түбі жақын ба?
K33 сарапшылары сирек кездесетін сигналды көрсетеді: биткоин ұсынысының 50%-дан астамы қазір шығында. Мұндай жағдай соңғы рет 2018 және 2022 жылдардағы аюлық фазалардың кейінгі кезеңдерінде байқалды, содан кейін түбі 13–23 күн ішінде қалыптасты. Тек 2014 жыл ғана ерекшелік болды, онда түпкілікті минимумға дейін 101 күн өтті. Қосымша растау — биткоиннің 200 апталық жылжымалы орташа мәнге оралуы, бұл деңгей тарихи түрде барлық нарықтық минимумдармен қатар жүрді. RSI индексі 2018 жылғы қарашадағы мәндерге дейін төмендеді, ал қорқыныш пен ашкөздік индексі 8 белгісіне («төтенше қорқыныш») жетті.
Дегенмен, ағымдағы цикл ерекшеленуі мүмкін екенін түсіну маңызды. Биржалық криптоөнімдерден жаппай шығу — төрт апта ішінде 85 600 BTC — бұрын-соңды болмаған. Бірақ айналымдағы рекордтық 79%-ды бақылайтын ұзақ мерзімді ұстаушылар жинақтауды жалғастыруда. Бұл құрылымдық сұраныстың сақталғанын көрсетеді.
Менің қорытындым: $60 000 аймағы шынымен де ағымдағы циклдің түбі болуы мүмкін. Бірақ $150 000 — бұл қиял емес, институционалдардың жинақтауының, реттеуші өзгерістердің және тарихи үлгілердің нәтижесі. Нарық өз уақытын күтіп отыр.