Жасанды интеллект, сөзсіз, біздің заманымыздың ең қуатты технологияларының бірі болып табылады, ол әлемдік экономиканың өнімділігін түбегейлі өзгертуге қабілетті. Алайда, жетекші қаржы институттарының соңғы аналитикалық есептеулері көрсеткендей, оны енгізудің нақты әсері бірнеше жылдан кейін ғана байқалады. Deutsche Bank макроэкономикалық және тақырыптық зерттеулер бағытының жетекшісі Джим Рид атап өткендей: ол бүкіл мансабында өнімділікті арттыру үшін ЖИ сияқты әлеуеті бар технологияны кездестірмеген. Дегенмен, компанияларға оны өздерінің бизнес-процестеріне интеграциялау және нақты нәтиже ала бастау үшін уақыт қажет болады.
Рид әділ атап өткендей, ЖИ-компанияларының акцияларының қарқынды өсуінен кейін түзету сөзсіз. Бірақ технологияның ұзақ мерзімді әсері нарықтық циклдардан әлдеқайда асып түседі. Әлем бейімделу кезеңіне енуде, ол жоғары құбылмалылықпен және күтулердің қайта бағалануымен бірге жүреді. Қызығы, сарапшы жұмыс орындарының жаппай жоғалуына қатысты алаңдаушылықты жоққа шығарады. Оның пікірінше, үлкен тілдік модельдер (LLM) ауыстыру емес, еңбек тиімділігін арттырудың қуатты құралына айналады. Тарих көрсеткендей: бұрынғы технологиялық серпілістер жұмыспен қамтудың тұрақты қысқаруына әкелмеген.
Инвестициялар vs. Қайтарым: алшақтық сақталуда
Ридтің ұстанымы Deutsche Bank-тегі әріптестерінің қорытындыларымен толық сәйкес келеді. World Outlook жылдық шолуында банк сарапшылары ЖИ-дің қазіргі даму қарқыны өнімділіктің өсуіне әкелетінін, бірақ нақты нәтижелер 2026 жылдан кейін ғана байқалатынын атап өтеді. Сонымен қатар, ЖИ инфрақұрылымына күрделі салымдар көлемі рекордтарды жаңартуды жалғастыруда. Ірі технологиялық алыптардың ағымдағы жылға арналған шығыстары бойынша консенсус-болжам $527 млрд құрайды — бұл бұрын күтілген $465 млрд-тан айтарлықтай жоғары.
Алайда, салымдар ауқымы әзірге өлшенетін экономикалық әсерден озып кетті. Goldman Sachs есептеуінше, 2026 жылы ЖИ шығыстары нақты ЖІӨ өсіміне тек 0,3 пайыздық тармақ, ал өлшенетін өсімге небәрі 0,1 п.т. қосады. Бұл біздің «инвестициялық көпіршік» фазасында екенімізді растайды, мұнда капитал түпкілікті өнімге емес, инфрақұрылымға бағытталады. Осыған ұқсас алаңдаушылықты жақында Халықаралық есеп айырысу банкінің сарапшылары да білдіріп, қаржы жүйесіне қауіп төндіретінін ескертті.
Менің талдауым: Нарық күтулерден анық қызып кеткен. Әзірге ЖИ бумы алтын безгегіне көбірек ұқсайды, мұнда күрек пен қайла сатушылар (чип өндірушілер мен бұлтты қызметтер) алтын іздеушілердің өзінен (стартаптар мен соңғы пайдаланушылар) көбірек табыс табады. Инвесторлар түзетуге дайын болуы керек, бірақ ұзақ мерзімді тренд өсу бағытында қалады — бейімделу аяқталғаннан кейін біз өнімділіктің нағыз жарылысын көреміз.