Биткоинның соңғы екі аптада $58 500 деңгейінен $63 500-ден жоғары белгіге дейін қалпына келуі тек бірінші көзқараста ғана үміттендіреді. Бұл қозғалыстың артында ағымдағы раллидің тұрақтылығына күмән келтіретін алаңдатарлық құрылымдық теңгерімсіздік жатыр.
Менің ончейн-деректерді талдауым сыни сәйкессіздікті көрсетеді: сау өсудің негізі болып табылатын американдық институционалдық сұраныс іс жүзінде жоқ. Coinbase Pro мен Binance арасындағы баға айырмашылығын көрсететін Coinbase сыйлықақы индексі 14 күн бойы тұрақты түрде теріс аймақта, -0,09-дан -0,17-ге дейінгі диапазонда ауытқып тұр. Бұл АҚШ-тың ірі ұстаушылары споттағы позицияларын ұлғайтуға асықпайтынын көрсетеді.
Жалғыз драйвер ретіндегі офшорлық иін
Қарама-қарсы полюсте — офшорлық деривативтік алаңдардағы белсенділік. Binance-тегі қаржыландыру мөлшерлемелері 90 күндік базалық сызыққа қатысты 860%-ға өсті. Мұндай күрт секіріс жаһандық бөлшек трейдерлердің ұзын позицияларды агрессивті түрде ашуын куәландырады. Офшорлық иін Coinbase сыйлықақысының терең теріс мәнімен бір мезгілде өскенде, бұл өте осал конфигурацияны қалыптастырады.
Қосымша растау ретінде NVT Golden Cross индикаторы қызмет етеді, ол 90 күндік базадан 579%-ға құлдырады. Бағаның өсуі аясында бұл көрсеткіштің төмендеуі желідегі транзакциялардың нақты құны капиталдандырудың өсуінен артта қалатынын білдіреді. Қарапайым сөзбен айтқанда, деривативтік белсенділік жеделдеген кезде желі салыстырмалы түрде тыныш болып қалады. Баға желінің нақты пайдалылығынан жылдам өседі — бұл спекулятивтік көпіршіктің классикалық белгісі.
Тәуекелдер мен сценарийлер
Мұндай конфигурация жергілікті түзету үшін алғышарттар жасайды. Әсіресе офшорлық биржалардағы шамадан тыс жүктелген ұзын позициялар иіннің кенеттен төмендеуі үшін «отынға» айналады. Тарихи тұрғыдан мұндай құрылымдық сәйкессіздіктер күрт төмендеу қозғалыстарының алдында болған.
Мен үшін негізгі сигнал Coinbase сыйлықақысының динамикасы болады. Бұл индикатор нөлдік немесе оң аймаққа шықпайынша, АҚШ тарапынан нақты сұраныстың қайтарылуын растамайынша, нарық осал болып қалады. Қазіргі уақытта артықшылық органикалық жинақтау емес, спекулятивтік капитал жағында.
Cryptalist сарапшылық пікірі: Нарық офшорлық биржалардағы «арзан ақшаның» тұзағына түсті. Американдық институционалдардың қолдауынсыз ағымдағы өсу қарыз қаражатына негізделген ойыннан басқа ештеңе емес. Ликвидация толқыны басталғаннан кейін біз $58 000-$60 000 аймағындағы қолдау деңгейлеріне жылдам оралуды көре аламыз. Инвесторлар сақтық танытып, «қағаздық» өсудің эйфориясына берілмеуі керек.