Барлық назар биткоиннің құбылмалылығына аударылған кезде, көкжиекте әлдеқайда ауыр қауіп — Жапониядағы қарыз дағдарысы пісіп жетілуде. Елдің 10 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігі 30 жылдық максимумға көтерілді, бұл әлемнің ірі экономикаларының біріндегі түбегейлі өзгерістерді білдіреді.
Ұзақ жылдар бойы Жапония «ең ірі монетарлық эксперимент» болды: нөлдік мөлшерлемелер, ауқымды эмиссия және кірістілік қисығын қатаң бақылау. Алайда қазір облигациялар нарығы бұл саясатқа қарсылық көрсете бастады. Кірістіліктің әрбір жаңа өсу кезеңі мемлекеттік қарызды қайта қаржыландыруды қымбаттата түседі.
Сандар өздері үшін сөйлейді: Жапонияның мемлекеттік қарызы шамамен $10 трлн құрайды, ал оның ЖІӨ-ге қатынасы барлық дамыған экономикалар арасында ең жоғары. Облигациялар кірістілігінің өсуі бюджеттің үлкен бөлігі экономиканы ынталандыруға емес, пайыздарды төлеуге жұмсалатынын білдіреді. Бұл тұйық шеңберді тудырады: мөлшерлемелер неғұрлым жоғары болса, үкіметтің маневр жасау мүмкіндігі соғұрлым аз болады.
Бұл неге барлығы үшін маңызды
Көптеген инвесторлар жапондық қарыз дағдарысын жергілікті мәселе деп қателеседі. Шын мәнінде, әлемнің ірі экономикаларының бірі өзінің қарыз нарығын бақылаудан жоғалтқанда, бұл жаһандық ойыншылардың назарын бірден аударады. Жапондық мемлекеттік облигациялар кірістілігінің күрт өсуі әлемдік капитал нарықтарында тізбекті реакцияны тудырып, қор индекстеріне де, криптовалюталарға да әсер етуі мүмкін.
Менің сараптамалық бағам: Жапониядағы жағдай — тәуекелді активтер үшін «тыныш өлтіруші». Нарықтар BTC динамикасына назар аударған кезде, Токиодағы қарыз дағдарысы жаһандық түзетуге триггер болуы мүмкін. Инвесторлар JGB кірістілігін мұқият қадағалауы керек — бұл биткоин бағамынан да маңызды көрсеткіш болуы мүмкін.