Негізгі ончейн-индикатор NUPL (таза іске аспаған пайда/шығын) тарихи деңгейлерге жақындап келеді, бұл деңгейлер өткен циклдарда нарықтық түбінің қалыптасуының алдында болған. Егер үлгі қайталанса, биткоин бағасы $58 000 белгісінен төмен түсуі мүмкін. CryptoQuant компаниясының жетекші аналитигі TheChessOnChain бүркеншік атымен осындай қорытындыға келді.
Аналитик 100 күндік экспоненциалды жылжымалы орташа (EMA) тегістелген NUPL метрикасына назар аударады. Тарихи тұрғыдан, бұл сызықтың нөлдік белгіні кесіп өтуі аю фазаларының аяқталуымен сәйкес келді. Бұл 2011 жылдың соңында (бағасы шамамен $2), 2015 жылдың қаңтарында ($182), 2018 жылдың желтоқсанында ($3 206) және 2022 жылдың қарашасында FTX-тің күйреуі ($15 792) фонында байқалды.
Қазіргі уақытта NUPL көрсеткіші 0,215 шамасында және биткоин бағамы $63 000 шамасында болғанда төмендеуді жалғастыруда. Сарапшының бағалауы бойынша, бұл активтің одан әрі құлдырауы үшін айтарлықтай орын қалдырады. Алайда ол бұл тарихи үлгі екенін, міндетті сценарий емес екенін атап өтеді. Оқиғалардың дамуының екі нұсқасы мүмкін: не индикатор өткен циклдардағыдай нөлдік сызықты қайта кесіп өтеді, не қазіргі цикл түбі мұндай сигналсыз қалыптасатын бірінші цикл болады, бұл құбылмалылықтың біртіндеп тегістелу үрдісіне сәйкес келеді.
Нарық аралас сигналдарды көрсетеді
Бір аптаға жуық өскеннен кейін биткоин төмендей бастады, екі апталық максимум $64 500-ге жеткеннен кейін $63 000-ге дейін қайтты. Деривативтер нарығының деректері жоғары қозғалыстың тұрақтылығын растамайды: BTC бойынша фьючерстерге ашық қызығушылық 3 шілдедегі 776 000 BTC-ден қазіргі 740 000 BTC-ге дейін төмендеді, бұл трейдерлердің белсенділігінің қысқарғанын көрсетеді.
Спот нарығындағы әлсіз сұраныс та өсудің тұрақтылығына күмән келтіреді. Бұған маусым айында $4 млрд-тан асқан спот биткоин-ETF-терден кетулер, сондай-ақ американдық инвесторлардың белсенділігін көрсететін Coinbase Premium индексінің теріс динамикасы дәлел болады.
Менің пікірім: Нарықтағы жағдай өгіздер мен аюлар арасындағы классикалық күресті еске түсіреді, мұнда ончейн-деректер соңғылардың пайдасына иіледі. Дегенмен, NUPL — бұл кешіктірілген индикатор екенін есте ұстаған жөн. Нақты түп оның растауынсыз да қалыптасуы мүмкін, әсіресе институционалдық қабылдаудың өсуі аясында. Бақылау үшін негізгі деңгей — $58 000. Оның бұзылуы жоғары ықтималдықпен $52 000 тестіне жол ашады, бірақ сонымен бірге ұзақ мерзімді инвесторлар үшін кіру нүктесіне айналуы мүмкін.