Samsung Electronics екінші тоқсанға арналған алдын ала қаржылық нәтижелерін жариялады, олар тіпті ең батыл нарықтық күтулерден де асып түсті. Компанияның операциялық пайдасы 89,4 триллион вон ($58,4 млрд) деңгейінде болжанып отыр — бұл өткен жылдың осы кезеңімен салыстырғанда 19 есеге көп. Алайда инвесторлар мерекелеудің орнына жаппай пайданы бекітуде: оңтүстіккореялық алыптың акциялары сауданың ашылуында 6%-дан астамға төмендеді.
Қарама-қайшылық сияқты: компания қатарынан үшінші тоқсанда рекордтар жаңартып жатыр, бірақ нарық қызыл шаммен жауап береді. Шын мәнінде, бәрі қисынды. Соңғы 12 айда Samsung капитализациясы бес есе өсті, ал ағымдағы түзету — бұл қысқа мерзімді пайданы классикалық бекіту. Инвесторлар тәуекелге бармауды жөн көріп, осындай күшті есеп жарияланғаннан кейін бірден позициялардан шықты.
Жасанды интеллект бумы чиптерді қуаттандырады
Өсудің негізгі драйвері — жартылай өткізгіштер бөлімшесі. ЖИ жүйелеріне арналған жадқа, атап айтқанда HBM және жоғары өнімді DRAM модульдеріне сұраныс бағаларды көтеруді жалғастыруда. Citi Research сарапшыларының мәліметінше, DRAM бағасы тоқсан ішінде 44%-ға, ал NAND flash — 53%-ға секірді. Сонымен қатар, стандартты чиптер нарығында ұсыныс айтарлықтай шектелген: өндірушілер қуаттарды ЖИ-дерекорталықтары үшін маржасы жоғары өнімдерді шығаруға қайта бағыттауда.
Бұл қарапайым жад нарығында тапшылық тудырады, бұл автоматты түрде бағаларды жоғарылатады. Ірі клиенттер өздеріне жеткізілімді кепілдендіру үшін ұзақ мерзімді келісімшарттарға қол қоюға мәжбүр. Сарапшылар мұндай конъюнктура кем дегенде келесі жылдың соңына дейін сақталады деп есептейді.
Алайда бәрі де күннің көзіндей емес. Жартылай өткізгіштер бөлімшесі қызметкерлеріне бонустық төлемдерді есепке алмағанда, олар енді операциялық пайдаға байланыстырылған, Samsung 100 триллион воннан асатын нәтиже көрсете алар еді. Бұл төлемдер бизнестің басқа сегменттеріне, соның ішінде чиптерді келісімшарттық өндіруге және логикалық микросхемаларға ауыртпалық түсіреді деп күтілуде.
Нарық неге шексіз өсуге сенбейді
Әсерлі сандарға қарамастан, инвесторлардың бір бөлігі күмәнмен қарайды. Нарықта жадтың артық болуы мүмкін деген алаңдаушылық кейбір жеткізушілерге соққы берді, дегенмен, мысалы, ЖИ-бумы аясында Micron акциялары сенімді сезінеді. Динамикадағы бұл алшақтық «ЖИ көпіршігі» деп аталатын пікірталастарды күшейтеді.
Samsung, өз кезегінде, 2040 жылға дейін ел экономикасына 2 100 триллион вон инвестициялауға уәде берді, бірақ бұл салымдардың кестесі нарықтық жағдайға байланысты түзетілетін болады. Өсу сценарийі үшін басты тәуекел — дерекорталықтарын салуға және жасанды интеллектті дамытуға жұмсалатын шығындардың ықтимал баяулауы.
Сарапшының пікірі: Нарық қатты қызған, ал ағымдағы түзету — бұл сау реакция. Дегенмен, іргелі драйверлер — ЖИ-чиптеріне сұраныс және шектелген ұсыныс — күшінде қалады. Ұзақ мерзімді перспективада Samsung тартымды көрінеді, бірақ алдағы апталарда жоғары құбылмалылықты күту керек.