Samsung Electronics екінші тоқсанға операциялық пайданың күшті болжамын ұсынды — 89,4 триллион вон ($58,4 млрд). Бұл өткен жылмен салыстырғанда 19 есеге көп және технологиялық алып үшін қатарынан үшінші рекордтық тоқсан. Алайда нарық күтпеген реакция білдірді: компания акциялары сауда басында 6%-дан астамға құлдырап, соңғы бір жылдағы бес еселік өсімнен кейін түзетуді жалғастырды.
Samsung болжамы LSEG (87,3 триллион вон) және FnGuide (84,4 триллион вон) аналитиктерінің консенсус-бағалауларынан асып түсті. Компанияның күтуі бойынша кіріс жылдық есепте 129%-ға өсіп, 171 триллион вонға жетеді. Алайда бұл көрсеткіш нарықтың 173,3 триллион вондық болжамынан сәл төмен болды.
ЖИ жад чиптеріне сұранысты арттырады
Өсудің басты драйвері — жасанды интеллект бумы. Жоғары өнімді HBM чиптері мен серверлік шешімдерге сұраныс смартфондар, ДК және серверлерге арналған стандартты жад модульдеріне де таралды. Аналитиктердің мәліметінше, DRAM бағасы тоқсан ішінде 44%-ға, ал NAND flash — 53%-ға өскен. HBM белсенді өндірісі нарықтағы қарапайым микросхемалар ұсынысын шектеп, тапшылық тудырып, жоғары сату бағасын қолдап отыр. Ірі клиенттер жиі ұзақ мерзімді жеткізу келісімшарттарына қол қойып, келесі жылы чиптердің жоғары бағасын сақтауға деген сенімді нығайтады.
Сонымен қатар, мамыр айында Samsung жартылай өткізгіш бөлімшесінің қызметкерлерімен бонустарды операциялық пайдаға байланыстыру туралы келісімге қол жеткізді. Компания ағымдағы тоқсанда осы төлемдерге қаражат бөлген. Аналитиктердің есептеуінше, осы бонустық шегерімдерсіз Samsung операциялық пайдасы 100 триллион воннан асуы мүмкін еді.
Неліктен рекордтық пайда кезінде акциялар құлдырайды?
Көрінетін парадокс пайданы қарапайым бекітумен түсіндіріледі. Соңғы 12 айда Samsung нарықтық капитализациясы бес есеге өсті және көптеген инвесторлар бағаның одан әрі өсуін күтпей, күшті есеп шыққаннан кейін бірден кірісті бекітуді шешті.
Сондай-ақ нарықтың жекелеген сегменттерінде жадтың артық болуы мүмкіндігі туралы алаңдаушылық рөл атқарды. Micron акциялары ЖИ-ге деген қызығушылық аясында қолдау тапқанымен, «ЖИ көпіршігі» және деректер орталықтарына инвестициялардың баяулауы туралы қауіптер кейбір чип жеткізушілеріне соққы берді. Жартылай өткізгіш нарығындағы көңіл-күйлердің алшақтығы байқалды.
Samsung сондай-ақ 2040 жылға дейін ел экономикасына 2 100 триллион вон инвестициялау жоспарын жариялады, бірақ бұл салымдардың кестесі нарықтық жағдайға байланысты түзетілетін болады.
Менің кәсіби пікірім: Samsung акцияларының рекордтық пайда аясында құлдырауы — бұл «қауесетке сатып ал, фактіге сат» классикалық үлгісі. Дегенмен, іргелі өсу драйверлері күшті болып қалады. Чиптердің шектеулі ұсынысы, ұзақ мерзімді келісімшарттар және жалғасып жатқан ЖИ бумы одан әрі өсу үшін берік негіз жасайды. Ағымдағы түзету — бұл трендтің өзгеруі емес, жасанды интеллект дәуірінде жартылай өткізгіштерге құрылымдық сұранысқа сенетін ұзақ мерзімді инвесторлар үшін кіру мүмкіндігі.