Биткоин нарығындағы қазіргі жағдай белсенді қатысушыларға қысым көрсетуді жалғастыруда. Менің ончейн-деректерді талдауым бойынша, бірінші криптовалютаның белсенді инвесторлары орта есеппен 20% шығынға ұшырап отыр. Бұл қорытындыны AVIV (Active Value to Investor Value) метрикасы растайды, ол қазір құнсыздану аймағында бекініп қалды.
Нарықтық көңіл-күйді дәлірек бағалау үшін мен True Market Mean (TMM) көрсеткішін қолданамын. Бұл индикатор стандартты орташа мәндерден айырмашылығы, ұзақ уақыт бойы қозғалмаған монеталарды есептеуден алып тастайды. Мұндай UTXO-лардың көпшілігі ішінара жоғалған немесе ұзақ мерзімді «ұйықтап жатқан» ұстаушыларға тиесілі, олардың шығын базасы қазіргі нарықтық көрініс үшін өзекті емес.
$76,700 деңгейіндегі қарсылық деңгейі
Қазіргі уақытта TMM шамамен $76,700 деп бағаланады. Бұл деңгей қарсылық аймағы ретінде көрініс берді. Мамыр айында біз көптеген инвесторлардың шығындарды бекіткісі келмей, активті қысыммен ұстауды жалғастырып, «нөлге» позициялардан шығуды жөн көргенін байқадық. Қазір AVIV метрикасы 0,8 белгісінің маңында. Бұл белсенді ұсыныстың нарықтық капитализациясы оның өзіндік құнынан шамамен 20% төмен бағаланып жатқанын тікелей көрсетеді.
Дегенмен, ағымдағы құлдырау тарихи өлшемдер бойынша сыни емес екенін атап өткен жөн. Алдыңғы аю нарықтарында AVIV коэффициенті 0,5–0,6-ға дейін төмендеп, бұл 40–50% шығынға сәйкес келді. Қазіргі 20% — бұл байқалатын, бірақ экстремалды емес деңгей.
Биткоиннің циклділігін ешкім жойған жоқ
Нарықтың бұрылуы үшін алдыңғы циклдардың түбіне жету міндетті емес. Осы циклде биткоинді қабылдау ауқымы айтарлықтай өсті, бұл құлдырау тереңдігін тегістеуі мүмкін. Дегенмен, мен сақтыққа шақырамын. Институционалдық капиталдың ағыны және ETF-тің іске қосылуы активтің іргелі циклділігін өзгерткен жоқ. Ойын ережелерін нарықтың өзі белгілейді, құйылған миллиардтардың көлемі емес.
Менің ұсынысым: нарықтық циклдар алдында кішіпейілділікті сақтаңыз. Ағымдағы түзету — бұл ауытқу емес, эмоцияға емес, суық талдауға сүйеніп, бастан өткеру қажет табиғи фаза.