Биткоин нарығы қызықты фазаны бастан кешіруде, онда қысым векторы дәстүрлі «аюлардан» — майнерлерден — инвесторлардың кеңірек шеңберіне ауысуда. Менің ончейн-метрикаларды талдауым сатуға ұсынылатын негізгі көлем добытшылар тарапынан емес, спекулятивті және қысқа мерзімді қатысушылар тарапынан қалыптасып жатқанын көрсетеді.
Негізгі индикатор — әлемдегі ең ірі биржа Binance-ке таза ағын — +623 BTC оң мәнін тіркеді. Бұл алаңға шығарылғаннан гөрі көбірек монета түсетінін білдіреді. Binance-тің өтімділікті қалыптастырудағы үстем рөлін ескере отырып, мұндай сигнал ұстаушылар арасында сатуға дайындықтың күшейгенін тікелей көрсетеді.
Алайда, майнерлердің мінез-құлқын талдаусыз сурет толық болмас еді. Олардың табыстылығын тарихи нормаға қатысты көрсететін Puell Multiple индикаторы 0,62 деңгейінде. Бұл орташа мәннен төмен, бұл өндіру тиімділігінің төмендегенін көрсетеді. Дегенмен, майнерлер монеталарды шығынға сатуға асықпайды. Олар шығынды бекітпей, активтерді ұстауды жөн көреді. Бұл ағымдағы жағдайды алдыңғы циклдардан түбегейлі ерекшелендіреді, онда дәл майнерлер сату толқындарын бастаған.
NUPL коэффициенті: сақтық, үрей емес
Қосымша растау ретінде NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) коэффициенті қазір 0,16 белгісінде. Бұл мән нарық қатысушыларының едәуір бөлігі не шамалы пайдада отырғанын, не минуспен сауда жасап жатқанын көрсетеді. Жалпы көңіл-күй эйфориядан алыс — бұл алаңдаушылықпен шектесетін сақ оптимизм аймағы.
Осылайша, бағаға ағымдағы қысым пайданы ауқымды бекіту немесе майнерлердің дүрбелең сатуы есебінен емес, бөлшек және институционалды инвесторлар тарапынан биржалардағы баланстарды біртіндеп ұлғайту есебінен қалыптасады. Бұл добытшылардың капитуляция сәттерінде көргенімізден гөрі ұстамды және аз агрессивті қысым түрі.
Менің кәсіби пікірім: Майнерлер сабырлығын сақтап тұрғанда, нарық терең түзету фазасына кірмейді. Алайда, егер Binance-ке ағын өсе берсе, ал сатып алушылар тарапынан сұраныс артпаса, біз бағаның ағымдағы диапазонның төменгі бөлігіне біртіндеп ығысуын көре аламыз. Бұрылыс үшін негізгі триггер — биржаларға таза ағындардағы трендтің өзгеруі.