Биткоинге белсенді инвесторлардың орташа шығыны 20%-ға жетті. AVIV негізгі индикаторы (белсенді құнның инвестор құнына қатынасы) нарықтың құнсыздану аймағында екенін көрсетеді. Бұл «ақылды ақшаның» көңіл-күйін бақылайтындар үшін маңызды сигнал.
Нарықты талдау барлық ұстаушыларды жай ғана бағалаудан гөрі неғұрлым нәзік тәсілді қажет етеді. Мен True Market Mean (TMM) — нақты нарықтық орташа баға көрсеткішіне назар аударамын. Бұл индикатор ұзақ уақыт бойы қозғалмаған монеталарды есептеуден алып тастайды. Олардың базалық бағасы енді өзекті емес, ал мұндай монеталардың бір бөлігі тіпті жоғалған болып саналады. TMM «өлі жүкті» кесіп тастайды және белсенді ұсыныс бойынша нақты көріністі көрсетеді.
True Market Mean нені көрсетеді?
Қазіргі уақытта TMM шамамен $76 700 деп бағаланады және қарсылық деңгейі ретінде әрекет етеді. Бұл мамыр айында көптеген инвесторлар позицияларын ұстауды жалғастырмай, шығынсыз нарықтан шығуды жөн көрген кезде байқалды. TMM мен AVIV (Active Value to Investor Value) байланысы қазір өте маңызды. AVIV 0,8 белгісінің айналасында ұсталып тұр, бұл құнсыздану аймағын білдіреді.
0,8 мәні белсенді инвесторлар тобының орта есеппен шамамен 20% шығында отырғанын білдіреді. Бұл байқалатын деңгей, бірақ ол әлі өткен аю нарықтарымен салыстыруға келмейді.
Неліктен бұл әлі түбі емес?
Алдыңғы циклдарда AVIV қатынасы 0,5–0,6-ға дейін төмендеді, бұл 40–50% шығынға сәйкес келді. Яғни, қазіргі жағдай екі есе жұмсақ. Алайда биткоиннің бұрылуы үшін құнсызданудың мұндай экстремалды мәндеріне жету міндетті емес. Бұл активтің ағымдағы циклде алған қабылдау ауқымына байланысты.
Институционалдар мен ETF ағынына қарамастан, биткоиннің негізгі циклділігі өзгерген жоқ. Нарық әлі де өз ережелерін белгілейді, құйылған миллиардтаған доллар көлеміне қарамастан. Мұндай жағдайда инвесторлар циклдар алдында кішіпейілділікті сақтап, «жаңа дәуір» ескі заңдылықтарды жояды деп күтпеуі керек.
Менің қорытындым: 20% шығын — бұл апат емес, керісінше «аурухана бойынша орташа температура». Бірақ AVIV сигналын елемеуге болмайды. Егер нарық жақын арада қолдау таппаса, белсенді ұстаушыларға қысым тек күшейе түседі, бізді тереңірек артық сатылу аймақтарына жақындатады.