Биткоин нарығы қиын кезеңді бастан кешіруде. Соңғы ончейн деректеріне сәйкес, бірінші криптовалютаның белсенді инвесторлары орта есеппен 20% шығынға ұшырап отыр. Бұл тұжырым AVIV (Active Value to Investor Value) индикаторын талдауға негізделген, ол қазіргі уақытта құнсыздану аймағында тіркелген.
Жағдайды бағалаудың негізгі құралы True Market Mean (TMM) көрсеткіші болып табылады. Дәстүрлі орташа бағалардан айырмашылығы, TMM ұзақ уақыт бойы қозғалмаған монеталарды есептеуден шығарады. Мұндай активтер «өтімсіз» немесе ішінара жоғалған болып саналады және олардың бағалау базасы ағымдағы нарықтық шындыққа сәйкес келмейді.
$76 700 деңгейіндегі қарсылық
Қазір TMM шамамен $76 700 деп бағаланады және бұл белгі күшті қарсылық деңгейі ретінде әрекет етеді. Мамыр айында біз көптеген инвесторлардың осы аймаққа жақындаған кезде позицияларын ұстауды жалғастырмай, шығынсыз нарықтан шығуды қалағанын байқадық.
Белсенді ұсыныстың өзіндік құнына қатысты ағымдағы нарықтық бағалауды көрсететін AVIV қатынасы 0,8 белгісінің маңында тұр. Дәл осы құнсыздану аймағы белсенді ұстаушылар тобы үшін 20 пайыздық шығынды білдіреді.
Тарихи контекст және перспективалар
Ағымдағы жағдай әлі түбі емес екенін түсіну маңызды. Алдыңғы циклдарда AVIV қатынасы 0,5–0,6-ға дейін төмендеген, бұл 40–50% шығынға сәйкес келді. Алайда, трендтің өзгеруі үшін мұндай экстремалды мәндерге жету міндетті емес. Осы циклде активті қабылдау ауқымы айтарлықтай жоғары, бұл құлдырау тереңдігін тегістеуі мүмкін.
Дегенмен, институционалдық капиталдың ағыны және ETF іске қосылуы биткоиннің циклдік табиғатын жойған жоқ. Нарық әлі де өз ережелерін белгілейді және миллиардтаған доллар өтімділік циклдардың іргелі заңдылықтарын өзгерте алмайды.
Аналитик пікірі: AVIV 0,5–0,6 сыни аймақтарына жетпегенше, толыққанды түп туралы айту мерзімінен бұрын. Алайда, ағымдағы деңгейлер стратегиялық жинақтау үшін қызығушылық тудырады. Ең бастысы — тәртіпті сақтау және эмоцияларға берілмеу, циклділік биткоиннің ажырамас ерекшелігі екенін есте ұстау.