Бағалы металдар нарығы сенімді өсімді бастан кешіруде. Алтын мен күміс екі апталық минимумда тұрып қалған АҚШ долларының әлсіреуі аясында қымбаттауда. Инвесторлар Федералды резервтік жүйенің (ФРЖ) мөлшерлемесі бойынша өз күтулерін қайта қарастыруда және бұл «кіріссіз» активтерге пайдалы әсер етуде.
Талдау кезінде алтын 0,35%-ға $4170-ке дейін қымбаттады, ал күміс 0,23%-ға $63-ке дейін өсті. Екі метал да маусым айындағы еңбек нарығы бойынша әлсіз деректер жарияланғаннан кейін қалпына келуін жалғастыруда. Дәл осы есеп ақша-несие саясатына қатысты нарықтық көңіл-күйді өзгерткен катализатор болды.
Неліктен ФРЖ мөлшерлемелері металдар үшін соншалықты маңызды?
Алтын мен күміс купондар немесе дивидендтер түрінде тікелей кіріс әкелмейді. Олардың тартымдылығы ақшаның балама құнына тікелей байланысты. Нарық жоғары мөлшерлемелерді күткенде, металдарды ұстау тиімсіз болады. Бірақ мөлшерлемелер бойынша болжамдар жұмсарған кезде, бағалы металдар өсуге қуатты серпін алады.
Дәл осы маусым айындағы жұмыспен қамту деректері жарияланғаннан кейін болды. АҚШ экономикасы небәрі 57 000 жұмыс орнын құрды — бұл күтілген 113 000-нан екі есе дерлік аз. Сонымен қатар, сәуір және мамыр айларына арналған бағалар 74 000-ға төмендетілді. Жұмыссыздық деңгейі 4,2%-ға дейін төмендеді, бірақ жалпы көрініс болжамдардан әлсіз болды.
Валюта нарығы дереу жауап берді. АҚШ долларының индексі (DXY) екі аптадағы ең төменгі деңгейлерде қалып, сәуірден бергі ең күрт апталық құлдыраудан кейін 101 тармақтан төмен ұсталып тұр.
Мөлшерлемелерді қайта қарау: сандар не көрсетеді?
CME-ден FedWatch құралының деректеріне сәйкес, шілдеде мөлшерлемені көтеру ықтималдығы бір апта бұрынғы 29,9%-ға қарсы 21,9%-ға дейін төмендеді. Мөлшерлемені сақтап қалу ықтималдығы 78,1%-ға дейін өсті. Қыркүйек айындағы статистика да күтулердің жұмсарғанын көрсетеді: кем дегенде бір рет көтерудің жиынтық ықтималдығы 59,4%-дан 53%-ға дейін қысқарды, ал екі рет көтеру ықтималдығы 12,6%-дан 8,7%-ға дейін төмендеді.
Сонымен қатар, ФРЖ басшысы Кевин Уорш Синтрадағы Еуропалық орталық банк форумында инфляциялық тәуекелдердің азайғанын мәлімдеп, баға тұрақтылығына деген адалдықты растады. Бұл «көгершін» көңіл-күйді одан әрі күшейтті.
Трейдерлер назарын жаңа деректерге аударды. Осы аптада ФРЖ отырысының хаттамасы жарияланады, ал 14 шілдеде инфляция бойынша жаңа статистика шығады — дәл осы есептен қазір көп нәрсе байланысты.
Менің талдауым: Нарық ФРЖ-дан жұмсақ сценарийді анық күтуде. Егер инфляциялық есептер баяулауды растаса, біз доллардың одан әрі әлсіреуін және алтын мен күмістегі раллидің жаңа кезеңін көре аламыз. Алайда, нарықтар «көгершін» сигналдарды асыра бағалауға бейім екенін ұмытпау керек — инфляция бойынша кез келген күтпеген күшті есеп трендті тез өзгерте алады.