Дүйсенбіде бағалы металдар нарығы сенімді өсім көрсетіп жатыр. Алтын 0,35%-ға қымбаттап, $4170 белгісіне жетті, ал күміс 0,23%-ға қымбаттап, $63-ке дейін көтерілді. Бұл өсу үрдісі макроэкономикалық аяның тікелей салдары: АҚШ долларының индексі (DXY) екі апталық минимумда бекініп, инвесторлар Федералды резерв жүйесінің алдағы әрекеттеріне қатысты өз күтулерін жаппай қайта қарастыруда.
Негізгі катализатор АҚШ-тың маусым айындағы еңбек нарығының әлсіз деректері болды. Экономика небәрі 57 000 жұмыс орнын құрды — бұл 113 000 болжамнан екі есе дерлік аз. Сонымен қатар, сәуір және мамыр айларының бағалары 74 000-ға төмендетіліп қайта қаралды. Жұмыссыздық деңгейі 4,2%-ға дейін төмендеді. Бұл статистика нарықтағы көңіл-күйді түбегейлі өзгертті.
Мөлшерлемелер мен кірістілік: ястребтер шегініп жатыр
Бағалы металдар пайыздық кіріс әкелмейді, сондықтан олардың тартымдылығы ақша құнына кері пропорционал. Нарық жоғары мөлшерлемелерді болжаған кезде, алтын мен күмісті ұстау тиімсіз болады. Қазір біз кері процесті байқап отырмыз: мөлшерлемелерге қатысты күтулер жұмсарып жатыр.
CME компаниясының FedWatch құралына сәйкес, шілдеде мөлшерлеменің көтерілу ықтималдығы бір апта бұрынғы 29,9%-дан 21,9%-ға дейін төмендеді. Ағымдағы мөлшерлеме деңгейін сақтап қалу ықтималдығы 78,1%-ға дейін өсті. Ұқсас динамика қыркүйек келісімшарттарында да байқалады: кем дегенде бір рет көтерудің жиынтық ықтималдығы 59,4%-дан 53%-ға дейін төмендеп, екі рет көтеру мүмкіндігі 12,6%-дан 8,7%-ға дейін азайды.
Реттеушінің риторикасы да жұмсарып келеді. ФРС төрағасы Джером Пауэлл Синтрадағы Еуропалық орталық банк форумында баға тұрақтылығына адалдығын растады, бірақ сонымен бірге инфляциялық тәуекелдердің азайғанын атап өтті. Бұл нарық үшін айқын сигнал.
Менің талдауым: Қазір біз бағалы металдар үшін классикалық "risk-on" сценарийін байқап отырмыз. Доллардың әлсіреуі және мөлшерлемелерге қатысты күтулердің төмендеуі алтын мен күмістің өсуі үшін тамаша орта жасайды. Алайда аптаның негізгі оқиғасы ФРС отырысы хаттамасының жариялануы және 14 шілдедегі инфляция бойынша жаңа деректер болады. Егер бұл есептер экономиканың баяулау үрдісін растаса, біз бағалы металдар үшін тағы бір күшті серпін көре аламыз. Инвесторлар жоғары құбылмалылыққа дайын болуы керек.