АҚШ-тың мұнай өнімдері нарығы елеулі түзету алдында тұр. Ағымдағы макроэкономикалық конъюнктура мен тарихи үлгілерге жасаған талдауым бензин бағасы қараша айындағы аралық сайлауға дейін галлонына $3 психологиялық белгісінен төмен түсуі мүмкін екенін көрсетеді. Қазір біз $4-тен жоғары деңгейге жеткеннен кейінгі классикалық кері қайту сценарийін байқап отырмыз, бұл тарихи түрде $2-ге қарай қозғалысты болжайды.
Фактор №1: Сұраныстың іргелі әлсіреуі
Алдағы төмендеудің негізгі драйвері – тұтынудың құрылымдық құлдырауы. АҚШ Энергетика министрлігінің деректері бензинге сұраныстың 12 айлық жылжымалы орташа көрсеткішінің тұрақты төмендеуін тіркейді. Ағымдағы тренд 2027 жылға қарай тәулігіне 8,7 млн баррель деңгейіне қарай қозғалысты көрсетеді, бұл 2021 жылдан бергі ең төменгі көрсеткіш болады. Бұл төмендеу тренді жақындағы баға секірісіне дейін қалыптасқанын атап өту маңызды, бұл сұраныстың төмендеуінің ситуациялық емес, іргелі сипатын куәландырады. Шілденің басында көрген галлонына шамамен $3,8 бағасы мұндай баяулау аясында анық асыра бағаланған.
Фактор №2: Қор нарығының сөзсіз түзетуі
Екінші, кем емес маңызды дәлел бензин бағасы мен қор нарығы арасындағы корреляцияда жатыр. Көпжылдық бақылаулар ел бойынша бензиннің орташа тәуліктік бағасы S&P 500 индексінің оның 100 апталық жылжымалы орташа көрсеткішіне қатысты қозғалысымен тығыз байланыста екенін көрсетеді. Мен бұл заңдылықты «ортақ кесте синдромы» деп атаймын. Қор нарығының кез келген, тіпті қалыпты төмендеуі отын бағасының автоматты түрде түзетілуіне әкеледі. Американдық индекстердің қызып кетуін ескере отырып, мұндай сценарий жылдың екінші жартысында өте ықтимал көрінеді.
Фактор №3: Саяси ерік және тарихи прецедент
Саяси ынталандыруларды да есептен шығаруға болмайды. Президент әкімшілігіне сайлау алдында жанармай құю станцияларындағы бағаны төмендетуге қол жеткізу өте тиімді. Бұл күшті электоральдық дәлел. Оның үстіне, $4 белгісіне жеткеннен кейінгі нарықтың тарихи мінез-құлық үлгісі $2-ге кері қайтуды болжайды. Ағымдағы трендтер – сұраныстың төмендеуі және қор нарығындағы әлеуетті түзету – бұл сценарийге тамаша сәйкес келіп, өзін-өзі түзету әсерін күшейтеді.
Менің үкімім: Осы үш фактордың жиынтығы – сұраныстың құрылымдық төмендеуі, қор нарығымен жоғары корреляция және саяси орындылық – бағаның төмендеуі үшін күшті негіз жасайды. АҚШ-тағы бензин нарығы қызып кеткен және бифуркация нүктесіне қарай жылжуда. Қарашаға дейін галлонына $3 болжамы – бұл жай оптимистік сценарий емес, оқиғалардың дамуының ең ықтимал жолы.