АҚШ-тың автомобиль отыны нарығы елеулі түзету алдында тұр. Менің ағымдағы макроэкономикалық конъюнктура мен тарихи үлгілерді талдауым бензин бағасының қараша айындағы аралық сайлауға қарай галлон үшін $3 психологиялық белгісінен төмен түсуге толық мүмкіндігі бар екенін көрсетеді. Оның үстіне, $4 деңгейіне жеткеннен кейінгі нарықтың әдеттегі мінез-құлық үлгісі $2-ге дейін қайта түсуді болжайды, ал ағымдағы трендтер дәл осы сценарийге жұмыс істеп жатыр.
Құлдырап жатқан сұраныс: басты «аюлық» сигнал
Төмендеуге әсер ететін негізгі фактор – тұтыну динамикасы. Деректер бензинге сұраныс жақындағы баға секірісіне дейін, АҚШ экономикасының тұрақтылығына қарамастан, төмендей бастағанын көрсетеді. 2 шілдедегі жағдай бойынша орташа баға галлон үшін шамамен $3,8 құрады, бұл менің ойымша, әлсіреп жатқан сұраныс аясында анық асыра бағаланған. Энергетика министрлігінің бағалауынша, автомобильдерге арналған мұнай мен сұйық отынды тұтынудың 12 айлық жылжымалы орташа көрсеткіші 2027 жылға қарай тәулігіне 8,7 млн баррель белгісіне қарай тұрақты түрде жылжуда. Бұл 2021 жылдан бергі ең төменгі деңгей болады. Жылдың бірінші жартысындағы баға секірісі жағдайды одан әрі ушықтырды, бірақ сұраныстың төмендеу тренді геосаяси шиеленістерге дейін басым болды.
Қор нарығы катализатор ретінде
Екінші маңызды дәлел – бензин бағасы мен қор нарығы динамикасы арасындағы корреляция. Менің талдауым шамамен жиырма жыл бойы ел бойынша бензиннің орташа тәуліктік бағасы S&P 500 индексінің оның 100 апталық жылжымалы орташа мәніне қатысты қозғалысымен тығыз байланыста болғанын көрсетеді. Мен бұл заңдылықты «ортақ кесте синдромы» деп атаймын. Бұл акциялардың қалыпты төмендеуінің өзі отын бағасын өзімен бірге сүйреп әкетуге қабілетті екенін білдіреді. Акция нарығының қайта түсуі кезінде бензиннің одан кейін арзандау ықтималдығы жоғары, бұл екінші жартыжылдықта автокоррекция үшін күшті әлеует жасайды.
Тарихи прецедент және саяси ынталандырулар
Ақырында, тарихи үлгіні ескермеуге болмайды. Галлон үшін $4 белгісіне жеткеннен кейін бензин нарығы дәстүрлі түрде $2-ге дейін қайта түсуді көрсетеді. Мұндай сценарий АҚШ президенті әкімшілігіне сайлау қарсаңында тиімді екенін ескерсек, оны жүзеге асырудың саяси ынталандырулары да айқын.
Сарапшының пікірі: Нарықтың ағымдағы конфигурациясы – бензин бойынша «аюлар» үшін идеалды дауыл. Сұраныстың іргелі әлсіреуі, $4-ке секіргеннен кейінгі техникалық шамадан тыс сатып алыну және әлеуетті осал қор нарығымен жоғары корреляцияның үйлесімі бағаның $3 және одан төмен түсу сценарийін орта мерзімді перспективада жай ғана ықтимал емес, іс жүзінде сөзсіз етеді. Инвесторлар отын нарығының алдыңғы көрсеткіші ретінде S&P 500 динамикасын мұқият қадағалауы керек.