Америкалық отын нарығы елеулі түзету алдында тұр. Ұзақ мерзімді трендтер мен макроэкономикалық индикаторларды талдау негізінде, мен АҚШ-тағы бензин бағасы қараша айындағы аралық сайлауға дейін галлонына $3 белгісінен төмен түсуі мүмкін деген сенімді дәлелдерді көріп отырмын. $4 деңгейіне жеткеннен кейінгі нарықтың тарихи мінез-құлық үлгісі $2-ге дейін кері қайтуды көрсетеді, ал ағымдағы конъюнктура бұл сценарийді одан әрі күшейтеді.
Іргелі өзгеріс: сұраныстың төмендеуі
Мен ерекше атап өтетін негізгі фактор – бұл жақындағы баға секірісіне дейін басталған бензин тұтынудың тұрақты төмендеуі. АҚШ Энергетика министрлігінің деректері мұнай мен сұйық отынды тұтынудың 12 айлық орташа мәні 2027 жылға қарай тәулігіне 8,7 млн баррель деңгейіне қарай тұрақты түрде төмендеп келе жатқанын көрсетеді. Бұл 2021 жылдан бергі ең төменгі көрсеткіш болады. Сонымен қатар, менің ойымша, галлонына шамамен $3,8 құрайтын ағымдағы баға осы төмендеу динамикасы аясында айтарлықтай асыра бағаланған. Бірінші жартыжылдықтағы бағаның өсуі бұл процесті тек жеделдетті, бірақ сұраныстың төмендеу тренді геосаяси шиеленістерге дейін де басым болды.
Қор нарығымен корреляция
Екінші маңызды аспект – бензин бағасының қор нарығының динамикасымен тығыз байланысы. Мен отынның орташа тәуліктік бағасы S&P 500 индексінің оның 100 апталық жылжымалы орташа мәніне қатысты қозғалысымен синхронды түрде өзгеретінін байқаймын. Бұл құбылысты «ортақ кесте синдромы» деп атауға болады. Екінші жартыжылдықта ықтималдығы артып келе жатқан акция нарығындағы қалыпты түзету де жоғары ықтималдықпен бензин бағасын өзімен бірге төмендетеді. Қор нарығының ықтимал кері қайтуы жағдайында отын да оның артынан арзандайды.
Саяси ынталандыру және тарихи үлгі
Саяси факторды да ескермеуге болмайды. Қолданыстағы әкімшіліктің сайлау алдында отын бағасын төмендетуге ұмтылуының айқын себептері бар. Алайда, саяси ерік-жігерден басқа, таза нарықтық тарихи үлгі де бар: галлонына $4 белгісіне жеткеннен кейін нарық әрдайым дерлік $2-ге дейін кері қайтты. Бұл циклдік тренд, сұраныстың төмендеуімен және қор нарығындағы ықтимал түзетумен бірігіп, бағаның төмендеуі үшін «мінсіз дауыл» жасайды.
Менің қорытындым: Үш фактордың – ұзақ мерзімді сұраныстың төмендеуі, қор нарығымен жоғары корреляция және кері қайтудың тарихи үлгісінің – синергиясы АҚШ-тағы бензин бағасының $3-тен төмен түсу сценарийін жай ғана ықтимал емес, іс жүзінде сөзсіз етеді. Энергетикалық активтерге инвестиция салушылар құбылмалылыққа дайын болуы керек, ал тұтынушылар жыл соңына қарай бюджеттерінің айтарлықтай жеңілдеуін күте алады.