Цифрлық активтер нарығы түбегейлі басымдықтардың өзгеруін бастан кешіруде. Мемкоиндердің альткоиндердің жалпы капитализациясындағы үлесі 3,7%-ға дейін құлдырады — бұл соңғы екі жылдағы ең төменгі көрсеткіш. Соңғы рет мұндай төмендеу 2024 жылдың ақпан айында тіркелген. Осыған параллельді түрде мемдік токендердің белсенді ұстаушыларының саны үш жылдық минимумға дейін қысқарды, бұл бөлшек спекулянттардың жаппай кетуін көрсетеді.
Салыстыру үшін: 2024 жылдың қарашасында, «мәдени» токендерге деген қызығушылық шыңында бұл сектор альткоиндер нарығының 10%-дан астамын алып отырған еді. Алайда өткен айлар ішінде капитал неғұрлым іргелі категорияларға ауысты. Нарық нақты utility-і жоқ тарихтарға анық салқындады.
Капитал нақты активтерге көшуде
Бұл тренд сандарда айқын көрінеді. Мемкоиндердің жиынтық капитализациясы бүгінде шамамен $28 млрд деп бағаланады. Сонымен қатар нақты активтермен қамтамасыз етілген токендер (RWA) секторы $64 млрд-тан асты — екі еседен астам. Инвесторлар токенизация, жасанды интеллект және орталықтандырылмаған қаржы пайдасына әмияндарымен белсенді дауыс беруде. Dogecoin әзірге $12,1 млрд капитализациясымен өз класында көшбасшылықты сақтап отыр, бірақ бұл ережені растайтын ерекшелік.
Жаһандық өзгерістер белгілі «киттердің» мысалында жақсы байқалады. Token2049 конференциясында мемкоиндердің «суперциклі» идеясын белсенді түрде алға тартып, мәдени құбылыстар бұл активтерге биткоин мен Ethereum-нан асып түсуге мүмкіндік береді деп мәлімдеген инвестор Мұрат Махмұдов қазір өзі де қатты қысымда. Arkham деректері бойынша, оның портфелі тарихи максимумнан шамамен 81%-ға қысқарған. Оның портфеліндегі жетекші токен — SPX6900 — $0,40 шамасында саудалануда, бұл бір жыл бұрынғыдан 67%-ға төмен және 2025 жылдың шілдесіндегі шыңнан айтарлықтай төмен.
Саяси мемкоиндер одан да нашар көрсеткіштерге ие болды. 2025 жылдың қаңтарында инаугурациядан бірнеше күн бұрын іске қосылған Official Trump (TRUMP) токені $73-ке дейін көтерілді, бірақ кейін құлдырады. Қазір оның бағасы $1,71 шамасында — шыңнан 98%-ға дерлік төмен. Бұл активті сатып алушылардың басым көпшілігі терең минусқа кетті.
Келесі не? 2024 жылдың сценарийінің қайталануы
Белсенділіктің ұқсас төмендеуі 2024 жылдың басында орын алған болатын, содан кейін сектор тез қалпына келді. Алайда бұл сценарийдің қайталануы қазір екіталай болып көрінеді. Аудиторияның назары утилитарлы жобаларға ауысты, ал бөлшек трейдерлерді мемкоиндерге қайтару үшін жаңа күшті катализатор қажет. Ол әзірге көрінбейді.
Менің қорытындым: Мемкоиндер нарығы қызып кетуден кейін заңды түзету кезеңінен өтуде. Қазіргі макроэкономикалық жағдайларда және назардың RWA мен DeFi-ге ауысуымен бұрынғы хайптың қайта жандануы екіталай. Инвесторларға бағаланатын іргелі құны бар активтер пайдасына аллокацияны қайта қарау керек.