Криптовалюта нарығы күрделі сынақтың алдында тұр. Менің талдауым бойынша, биткоин (BTC) АҚШ-тың қор нарығындағы ықтимал бұрылыстың басты құрбаны болу қаупіне ұшырап отыр. Бұл тұжырымға бірнеше тәуелсіз сарапшылардың бақылаулары алып келеді. Олардың АҚШ-тың Тәуелсіздік күні қарсаңында жарияланған есептері алаңдатарлық тізбекті құрайды: қор нарығының жүзжылдық циклінен бастап, АҚШ акцияларына капиталдың рекордтық ағыны арқылы BTC бағамының S&P 500 динамикасына сыни тәуелділігіне дейін.
Қор нарығының жүзжылдық циклі: соңғы эйфория
S&P 500 индексінің ұзақ мерзімді динамикасын талдау қайталанатын жүзжылдық үлгіні анықтайды: технологиялық бум шамамен 24–25 жылға созылады, одан кейін онжылдық тоқырау келеді. Жарқын мысалдар — электроника мен автоматтандыру бумы (1942–1966, 2536% өсім), ДК және интернет бумы (1975–2000, 2665% өсім). Екі жағдайда да одан кейін тоғыз жылдық бүйірлік қозғалыс болды. Осы логика бойынша, 2009 жылы смартфондар, электронды коммерция және ЖИ дәуірінен басталған ағымдағы цикл шамамен 2033 жылы аяқталады. Бұл өрлеу нарығына шамамен жеті жыл қалғанын білдіреді, бірақ тарих көрсеткендей, өсудің ең тік бөлігі соңғы, эйфориялық кезеңге келеді. Дәл осы сәтте нарықтар соққыларға ең осал болады.
Капиталдың рекордтық ағыны: соңғы тамшы?
АҚШ акция нарығындағы ағымдағы жағдай бұрын-соңды болмаған сұраныспен сипатталады. Жыл басынан бері жаһандық инвестициялық қорлардың жинақталған ағыны олардың басқаруындағы жиынтық активтерінің шамамен 2,5% -на жетті. Бұл көрсеткіш мамыр айынан бері екі еседен астам өсті және 2002–2025 жылдардағы орташа деңгейден айтарлықтай асып түсті, бұл кезеңде осы күнге шамамен 0,3% шығын тіркелген. Жыл басынан бергі ағын қарқыны 2002 жылдан бергі жылдардың орташа жартысына тән толық жылдық нәтижеден асып түсті. Мұндай сұраныс — циклдің кеш кезеңінің айқын белгісі, капитал соңғы пайда іздеп нарыққа кіреді.
Биткоин — қор нарығының кепілі
Менің егжей-тегжейлі талдауым барлық шикізат және криптоактивтердің тұрақтылығы АҚШ бағалы қағаздарының өсуін жалғастыруына тікелей байланысты екенін растайды. Егер акция нарығы ағымдағы деңгейлерде тұрақтамаса, биткоин жоғары ықтималдықпен $10 000 белгісіне жақындайды, алтын унциясына $3000-ға дейін төмендейді, ал WTI мұнайы барреліне $50-ден төмен түседі.
Әсіресе алаңдатарлығы — биткоиннің ағымдағы артта қалуы. 4 шілдеге дейінгі бір жыл ішінде оның жиынтық кірістілігі шамамен 40% жоғалтты, ал S&P 500, алтын және мыс 21–25% өсті, мұнай шамамен сол деңгейде қалды. Бұл криптовалютаның күшті акция нарығы жағдайында да әлсіреп жатқанын көрсетеді. Қор нарығындағы кез келген бұрылыс оған ең қатты соққы береді, ал ағымдағы артта қалу BTC-ді көңіл-күйдің өзгеруінің алғашқы белгісінде ерекше осал етеді.
Сарапшының пікірі: Криптовалюта нарығы, әсіресе биткоин, қазір өте осал жағдайда. АҚШ қор нарығы капиталдың рекордтық ағынының арқасында өсуді жалғастырғанша, BTC оның соңынан жоғары қарай қозғала алады. Бірақ эйфория үрейге ауысқанда — бұл жүзжылдық цикл аясында сөзсіз — меншікті іргелі драйверлерінен айырылған биткоин дәстүрлі активтерден әлдеқайда күшті құлдырау қаупіне ұшырайды. Инвесторлар, әсіресе макроэкономикалық жағдай нашарласа, $10 000-ға дейін төмендеу сценарийіне дайын болуы керек.