Терең талдау: 17 ончейн метриканың 14-і биткоиннің түбі қалыптасып жатқанын білдіреді
Биткоин нарығы сыни нүктеге жақындады: 17 негізгі ончейн-индикатордың 14-і бір мезгілде «түбі» (Bottom) фазасын көрсетіп тұр. Бұл аналитикалық сигналдардың конвергенциясының сирек кездесетін деңгейі, менің байқауымша, тарихи тұрғыдан трендтің елеулі өзгерістерінің алдында болған. Мұндай сәйкестік — жай ғана статистикалық ауытқу емес, күшті бычий дәлел.
17 метрикадан тұратын панельді талдау олардың басым көпшілігінің (82%) баға минимумдарына тән аймақта екенін көрсетеді. Олардың ішінде — биткоиннің нарықтық құнын монеталардың соңғы қозғалысының орташа бағасымен салыстыратын түзетілген MVRV коэффициенті 19 деңгейінде. Оның қасында — теңгерімді баға (Balanced Price) 20 белгісінде және дельта-баға (Delta Price) 12 деңгейінде. Бұл әділ құн модельдері тарихи тұрғыдан активтің төмен бағаланған аймағын көрсетеді.
6-ға дейін төмендеген MVRV Z-Score ерекше назар аударуға тұрарлық. Нарықтық бағаның жүзеге асырылған бағадан (барлық монеталардың орташа сатып алу бағасы) ауытқуын көрсететін бұл статистикалық құрал бұрын аю фазаларының аяқталуын білдіретін деңгейлерде тұр. Сол «түбі» аймағында ұзақ мерзімді MVRV ұсынысы (10), негізгі MVRV коэффициенті (19) және жүзеге асыру бағасы (19) орналасқан.
«Пайдадағы ұсыныс үлесі» және «Пайдадағы UTXO үлесі» метрикалары нөлге дейін төмендеп, экстремалды мәндерді көрсетеді. Бұл ұстаушылардың басым көпшілігінің шығынсыздық шегінде немесе шамалы шығында екенін білдіреді — бұл капитуляцияның және әлсіз қолдардың жойылуының классикалық белгісі. Қосымша, түбі фазасында ұзақ мерзімді ұсыныс бойынша жүзеге асыру бағасы (6), қысқа мерзімді (24), сондай-ақ қысқа мерзімді MVRV (15) және STS NUPL (13) қалады.
Аю сигналдары: үш метрика әлі түбін растаған жоқ
Басым консенсусқа қарамастан, үш индикатор әлі де аю фазасында қалып отыр. Бұлар — 33 деңгейіндегі LTS NUPL (ұзақ мерзімді ұстаушылардың іске асырылмаған пайдасы/шығыны), капиталдандырудың термокапқа қатынасы (Market Cap To Thermocap Ratio — 39) және жалпы NUPL (37). Нөлге жақын NUPL мәндері өткен сатылымдар әдетте тереңдемей, бәсеңдейтін аймақты көрсетеді. Алайда олардың ағымдағы нөлден жоғары орналасуы нарықтың 2018 және 2022 жылдардағы абсолютті минимумдарда көрген толық капитуляция циклынан әлі өтпегенін көрсетеді.
Соңғы 30 күндегі динамика негізінен теріс немесе бейтарап, бұл түбіне біртіндеп сырғанауды растайды. Бір ай ішінде LTS NUPL (-3 тармақ), сондай-ақ NUPL және термокапқа қатынас (-2 тармақтан) ең көп төмендеді. Сонымен қатар, қысқа мерзімді метрикалардың бір бөлігі, керісінше, өсті: STS бойынша жүзеге асыру бағасы 3 тармаққа, қысқа мерзімді MVRV — 3 тармаққа, ал STS NUPL ең байқаларлық өсуді — 9 тармаққа көрсетті. Бұл қысқа мерзімді спекулянттардың әлеуетті түбін белгілей отырып, нарыққа біртіндеп қайта орала бастағанын көрсетеді.
Менің қорытындым: 17 индикатордың 14-інің сәйкес келуі — елемеуге болмайтын өте күшті сигнал. Алайда қалған үш аю метрикасы, әсіресе жалпы NUPL, толық капитуляция әлі аяқталмағанын еске салады. Нарық өтпелі нәзік фазада. Егер қалған «аю» индикаторлары алдағы апталарда өзгере бастаса, біз соңғы жылдардағы ең күшті түбі үлгілерінің бірінің қалыптасуына куә боламыз. Егер олар төмендей берсе — бізді тағы бір соңғы дүрбелең толқыны күтуі мүмкін. Қалай болғанда да, сигналдардың ағымдағы конвергенциясы — биткоин үшін ақиқат сәті.