Биткоиннің негізгі ончейн көрсеткіштері аю нарығының соңғы фазасына жақындағанын білдіреді. Пайдадағы ұсыныс үлесі 51,9%-ға түсіп, аю нарығы аймағына енді, ал хешрейт пен майнинг күрделілігі рекордтық ұзақтықтағы төмендеуді көрсетуде — шамамен жеті ай.
Бұл екі индикатор, бір қарағанда, нарықтың әртүрлі аспектілерін көрсетеді. Біріншісі — ұстаушылардың көңіл-күйі мен цикл кезеңін, екіншісі — желінің іргелі тұрақтылығын білдіреді. Алайда, оларды кешенді түрде қарастырсақ, сурет өте айқын болады: біз тарихи түрде трендтің өзгеруіне дейін болатын созылмалы төменгі фазаның классикалық белгілерін байқап отырмыз.
Пайдадағы ұсыныс үлесі: аю аймағы расталды
«Supply in Profit» метрикасы айналымдағы барлық биткоиндердің қанша пайызы қазіргі уақытта пайдада екенін көрсетеді. Қазіргі 51,9% мәні — бұл жай ғана сан емес. Бұл тарихи түрде аю нарығы мен жинақтау фазасына сәйкес келетін аймақта сенімді орналасу. Контекст үшін: 80%-дан жоғары мәндер — эйфория және бұқа нарығы, 55–80% диапазоны — өтпелі фаза, ал 55%-дан төменнің бәрі — «аюлар» аумағы және түбін іздеу.
Бұл көрсеткіш бойынша төмендеу тренді 2025 жылдың қазанынан бері сақталуда. Қазір метрика 2022 жылғы аю нарығының абсолютті түбін белгілеген шамамен 44% белгісіне жақындап келеді. Егер тарихи бағдарды қолдансақ, ағымдағы фаза биылғы қыркүйекке немесе қазанға дейін созылуы мүмкін. Нарықтық циклдардың қайталануы — күшті дәлел, ал ончейн деректері қазір соңғы түбге қарай қозғалысты сенімді түрде көрсетіп отыр.
Хешрейт және күрделілік: аномальды ұзақ қысылу
Екінші сигнал — майнинг күрделілігі мен желі хешрейтінің динамикасы. Екі көрсеткіш те қаңтар мен ақпандағы күрт құлдыраудан кейін жаһандық құрылымдық тренд аясында төмендеуді жалғастыруда. Ағымдағы жағдайдың негізгі айырмашылығы — төмендеу бұрынғы түзетулерге қарағанда айтарлықтай ұзаққа созылуда. Тарихи тұрғыдан үздіксіз құлдыраулар 64 күн (2021 жылғы мамыр–шілде) және 86 күн (2024 жылғы сәуір–шілде) болған.
Қазіргі құлдырау 234 күнге созылды — шамамен жеті ай үздіксіз қысылу. Биткоин үшін желінің қауіпсіздігі мен іргелі тұрақтылығын көрсететін күрделілік пен хешрейттің ұзаққа созылған төмендеуі өте қолайсыз сигнал болып табылады. Бұл майнерлердің бір бөлігінің ойыннан шығып, қысқа мерзімді перспективаға деген сенімнің төмендегенін көрсетеді.
Туннельдің соңында жарық бар ма?
Мұңды суретке қарамастан, медальдің екінші жағын да атап өту маңызды. Егер бұл көрсеткіштерде тұрақты өсу тренді бекітілсе, бұл қызығушылықтың қалпына келуі мен желінің кеңеюінің маңызды орта және ұзақ мерзімді сигналы болады. Осылайша, екі индикатор да қазір байланыста жұмыс істейді: ұстаушылар да, желінің іргелі негізі де циклдің төменгі фазасын көрсетеді.
Менің талдауым: Нарық ауыр, бірақ қажетті «әлсіз қолдар» мен тиімсіз майнерлерді «жуу» процесінен өтуде. Тарихи тұрғыдан мұндай фазалар ең күшті бұқа раллилерінің алдында болған. Алайда, негізгі мәселе — уақыт. Егер тарихи үлгілерге сүйенсек, өзгеріске дейін тағы бірнеше ай өтуі мүмкін. Қазір шыдамдылық пен тәртіп — инвестордың басты одақтастары.