Биткоин нарығы сирек кездесетін аналитикалық үлгіні көрсетіп отыр. 17 негізгі ончейн-көрсеткіштің 14-і бір уақытта «түбі» (Bottom) фазасына өтті. Сигналдардың мұндай жаппай сәйкес келуі — ерекше құбылыс және ол кәсіби қауымдастық тарапынан барынша мұқият назар аударуға лайық.
Ағымдағы метрика панелін талдай отырып, біз бағалау құралдарының басым көпшілігі тарихи тұрғыдан баға минимумдарымен байланысты деңгейлерге жеткенін көреміз. Түзетілген MVRV (Market Value to Realized Value) коэффициенті 19 белгісінде тұр. Теңгерімді баға (Balanced Price) және дельта-баға (Delta Price) да сәйкесінше 20 және 12 мәндерімен «түбі» аймағында бекітілді. Бұл әділ құнның осы үлгілері бойынша активтің қазіргі уақытта төмен бағаланғанын көрсетеді.
MVRV Z-Score көрсеткіші 6-ға дейін төмендеді, бұл статистикалық тұрғыдан нарықтық бағаның желідегі барлық монеталардың орташа сатып алу бағасынан айтарлықтай ауытқуын көрсетеді. Ұзақ мерзімді MVRV ұсынысы (Long-Term Supply MVRV) 10-ды құрады, ал базалық сату бағасы (Realized Price) 19-ды құрап, айналымдағы барлық биткоиндердің орташа өзіндік құнын көрсетеді.
Кейбір метрикалардың экстремалды мәндері ерекше назар аударуға тұрарлық. Пайдадағы ұсыныс үлесі (Percentage Supply in Profit) және пайдадағы UTXO үлесі (Percentage UTXOs in Profit) нөлге дейін төмендеді. Бұл монеталардың басым көпшілігі шығынсыздық нүктесіне жақын екенін дәлелдейді — бұл сатушылардың сарқылуының классикалық белгісі.
Аюлы сигналдар және бір айдағы динамика
Дегенмен, барлық көрсеткіштер түбіне жеткен жоқ. 17 метриканың үшеуі әлі де аюлы фазада: бұл 33 белгісіндегі LTS NUPL (ұзақ мерзімді ұстаушылардың іске асырылмаған пайдасы/шығыны), 39 деңгейіндегі капиталдандырудың термокапқа қатынасы (Market Cap To Thermocap Ratio) және 37 мәнімен жалпы NUPL. Бұл көрсеткіштер нарық тұтастай капитуляция аймағына жақын болғанымен, ұзақ мерзімді ұстаушылардың бір бөлігі әлі де іске асырылмаған пайданы бекітіп жатқанын көрсетеді.
Соңғы 30 күндегі динамика түбіне қарай сырғанау үрдісін растайды. Метрикалардың көпшілігі теріс немесе бейтарап динамиканы көрсетті. Ең күшті төмендеуді LTS NUPL (-3 тармақ), NUPL және термокапқа қатынасы (әрқайсысы -2 тармақ) көрсетті. Сонымен қатар, қысқа мерзімді ұсыныс бойынша сату бағасы (STS) және қысқа мерзімді MVRV ұсынысы сияқты қысқа мерзімді метрикалар 3 тармаққа өсті, ал STS NUPL 9 тармаққа айтарлықтай секіріс көрсетті, бұл жергілікті бұрылыстың алғашқы белгілерін білдіруі мүмкін.
Менің кәсіби пікірім: 17 көрсеткіштің 14-інің түбі аймағында сәйкес келуі — елемеуге болмайтын өте күшті аналитикалық сигнал. Тарихи тұрғыдан мұндай конвергенция маңызды баға минимумдарының қалыптасуының алдында болған. Дегенмен, оқиғалардың одан әрі дамуын анықтайтын негізгі фактор қалған үш аюлы метриканың «түбі» фазасына өтуі болады. Егер бұл орын алса, біз соңғы жылдардағы трендтің бұрылысына арналған ең сенімді сигналдардың біріне куә боламыз.