Биткоин нарығы сирек кездесетін және күшті аналитикалық сигнал береді. Желінің жай-күйін бақылайтын 17 негізгі ончейн-индикатордың 14-і бір уақытта «түбі» (Bottom) фазасына өтті. Мұндай жаппай сәйкестік – әдетте маңызды баға минимумының қалыптасуының алдында болатын ерекше оқиға.
Менің әріптес-аналитиктерім, атап айтқанда, нарықтың жетекші зерттеушілерінің бірі, сигналдардың мұндай конвергенция деңгейі сирек кездесетін құбылыс екенін атап өтеді. Ол нарықтағы ағымдағы жағдайдың әдеттегі түзетулерден түбегейлі ерекшеленетінін көрсетеді. Егер бұрынғы максимумдарда бұл зерттеуші аюлық ұстанымда болса, енді, түбі сигналдарының мұндай тығыздығында, ол ашық түрде бұқалық лагерьге өтті.
Метрикалар не дейді: MVRV-ден NUPL-ге дейін
Панельдегі индикаторлардың көпшілігі «Bottom» жасыл аймағында. Олардың ішінде – 19 белгісіндегі түзетілген MVRV (Market Value to Realized Value) коэффициенті. Бұл көрсеткіш нарықтық капитализацияны «іске асырылған» құнмен, яғни монеталар желіде соңғы рет қозғалған бағамен салыстырады. Оның төмен мәні активтің бағаланбағанын көрсетеді.
Сол фазада 20 деңгейіндегі Теңгерімді баға (Balanced Price) және 12 деңгейіндегі Дельта-баға (Delta Price) орналасқан. Әділ құнның бұл екі моделі де тарихи тұрғыдан актив шамадан тыс сатылды деп есептелетін аймақты көрсетеді. MVRV Z-Score көрсеткіші 6-ға дейін төмендеді, бұл статистикалық тұрғыдан нарықтың базалық құнды бағалаудан күшті ауытқуын білдіреді.
Түбіне сонымен қатар ұзақ мерзімді MVRV ұсынысы (Long-Term Supply MVRV) – 10, базалық MVRV коэффициенті – 19 және Іске асыру бағасы (Realized Price) – 19 жатқызылған. Соңғысы желідегі барлық монеталардың орташа сатып алу бағасын көрсетеді, ал нарықтық бағаның оған жақындауы – күшті психологиялық және техникалық қолдау деңгейі.
Экстремалды мәндер және аюлық «артта қалушылар»
Нөлге дейін құлдыраған метрикалар ерекше назар аударуға тұрарлық. Пайдадағы ұсыныс үлесі (Percentage Supply in Profit) және пайдадағы UTXO үлесі (Percentage UTXOs in Profit) 0 белгісінде. Бұл ұстаушылардың басым көпшілігі шығынсыздық шегінде немесе аздаған минуста екенін білдіреді – бұл капитуляцияның және сатудың аяқталуының классикалық белгісі.
Дегенмен, барлық көрсеткіштер түбіне жеткен жоқ. 17-нің үшеуі әлі де аюлық фазада (Bearish): LTS NUPL (ұзақ мерзімді ұстаушылардың іске асырылмаған пайдасы/шығыны) – 33, капитализацияның термокапқа қатынасы (Market Cap To Thermocap Ratio) – 39 және жалпы NUPL – 37. Бұл көрсеткіштер нарықтың жалпы алғанда нөлге жақын болса да, іске асырылмаған пайда аймағында екенін білдіреді. Нарықтың жалпы табыстылығын көрсететін NUPL әдетте дүрбелең максималды болған кезде, ең терең аюлық фазалар кезінде түбіне жетеді.
Бір айдағы динамика және қорытындылар
Метрикалардың көпшілігінің отыз күндік динамикасы теріс немесе бейтарап, бұл түбіне біртіндеп сырғанауды растайды. Бір ай ішінде ең қатты төмендегендер LTS NUPL (-3 тармақ), сондай-ақ NUPL және термокапқа қатынасы (әрқайсысы -2 тармақ). Айта кету керек, STS NUPL сияқты кейбір қысқа мерзімді метрикалар айтарлықтай өсім көрсетті (+9 тармақ), бұл спекулянттар тарапынан жинақтаудың алғашқы белгілерін көрсетуі мүмкін.
17 индикатордың 14-інің түбі аймағында сәйкес келуі – бұл, сөзсіз, ең күшті сигнал. Ол биткоин желісінің іргелі бағасы тарихи тұрғыдан жаңа бұқалық циклдардың басталуының алдында болған деңгейлерге жеткенін көрсетеді. Дегенмен, нарық әлі де өз экстремумдарына жетпеген аюлық метрикалардан растауды күтуде. Менің ойымша, ұзақ мерзімді түбінің қалыптасу ықтималдығы өте жоғары, бірақ түпкілікті бұрылыс үшін тағы біраз уақыт және, мүмкін, капитуляцияның соңғы толқыны қажет болуы мүмкін.