Биткоин нарығы сирек кездесетін аналитикалық көріністі көрсетіп отыр: бақыланатын 17 ончейн-индикатордың 14-і бір уақытта «түбі» фазасына өтті. Бұл жай ғана кең консенсус емес — бұл тарихи тұрғыдан баға минимумының қалыптасуының алдында болатын сигналдардың экстремалды конвергенциясы.
17 метрикадан тұратын панельді талдау көрсеткіштердің бұрын-соңды болмаған сәйкестігін көрсетеді. Биткоин құнының көптеген іргелі индикаторлары қазір активтің ең төмен бағаланған аймақтарымен байланыстырылған деңгейлерде тұр.
Іргелі индикаторлар минимумдарда
Түзетілген MVRV коэффициенті (нарықтық құнның іске асырылған құнға қатынасы) 19 мәніне дейін төмендеді. Бұл көрсеткіш BTC-дің ағымдағы нарықтық бағасын монеталардың желіде соңғы рет жылжыған орташа бағасымен салыстырады. Дәл осы деңгейлерде Теңгерімді баға (Balanced Price) 20 белгісінде және Дельта-баға (Delta Price) 12 белгісінде орналасқан — бұл екі әділ құн моделі, олардан төмен актив тарихи тұрғыдан төмен бағаланған болып саналады.
MVRV Z-Score көрсеткіші, статистикалық тұрғыдан нарықтың базалық бағалаудан ауытқуын өлшейді, 6-ға дейін төмендеді. Бұл ағымдағы нарықтық бағаның желідегі барлық монеталардың орташа сатып алу бағасынан айтарлықтай ауытқығанын көрсетеді.
Ұстаушылардың табыстылығына байланысты метрикалар өте төмен мәндерді көрсетеді. Пайдадағы ұсыныс үлесі (Percentage Supply in Profit) және пайдадағы UTXO үлесі (Percentage UTXOs in Profit) нөлге дейін төмендеді. Бұл монеталардың басым көпшілігі шығынсыздық аймағына жақын немесе шамалы шығында екенін білдіреді.
Аюлы «құйрықтар» және бір айдағы динамика
Барлық индикаторлар түбіне жеткен жоқ. Үш метрика — LTS NUPL (ұзақ мерзімді ұстаушылардың іске асырылмаған пайдасы/шығыны) 33 деңгейінде, капиталдандырудың термокапқа қатынасы (Market Cap To Thermocap Ratio) 39 деңгейінде және жалпы NUPL 37 деңгейінде — әлі де аюлы фазада қалып отыр. Бұл нарықтың, әсіресе ұзақ мерзімді инвесторлар тарапынан, толық капитуляция циклынан әлі өтпегенін көрсетеді.
Соңғы 30 күндегі динамика көптеген метрикалар үшін теріс немесе бейтарап, бұл түбіне біртіндеп сырғанауды растайды. Бір ай ішінде ең көп төмендегендер LTS NUPL (3 тармаққа), сондай-ақ NUPL және термокапқа қатынас коэффициенті (әрқайсысы 2 тармаққа) болды. Алайда кейбір қысқа мерзімді индикаторлар, керісінше, өсім көрсетті: STS Realized Price және қысқа мерзімді MVRV 3 тармақтан қосты, ал STS NUPL ең айтарлықтай өсімді — 9 тармаққа көрсетті.
Аналитиктің қорытындысы
17 индикатордың 14-інің түбі аймағында осылай сәйкес келуі — сирек және маңызды оқиға. Бұл биткоин нарығының іргелі бағалаулар бір нүктеде тоғысатын сыни нүктеде екенін көрсетеді. Қалған үш аюлы метрика енді негізгі индикаторға айналады: егер олар көпшілікке ілесіп, түбі аймағына кетсе, біз соңғы циклдардағы баға минимумының қалыптасуының ең күшті растауларының бірін аламыз.
Менің кәсіби пікірім: Индикаторлардың осынша көп санының конвергенциясы — бұл кездейсоқтық емес, жоғары ықтималдық сигналы. Дегенмен инвесторлар «аюлы» метрикалардан, әсіресе LTS NUPL-дан растауды күтуі керек. Ұзақ мерзімді ұстаушылардың толық капитуляциясы көбінесе трендтің бұрылуының соңғы аккорды болып табылады.