Биткоин нарығы аюлық фазаның аяқталуына жақындағаны туралы барған сайын айқын сигналдар беруде. Негізгі ончейн-метрикалар — пайдадағы ұсыныс үлесі және хешрейт динамикасы мен майнинг күрделілігі — соңғы рет 2022 жылғы циклдің абсолютті түбі кезеңінде байқалған мәндерді көрсетеді. Бірге жұмыс істейтін бұл екі индикатор ағымдағы түзетудің соңғы болуы мүмкін екенін көрсетеді.
Пайдадағы ұсыныс үлесі: «аюлық» аймаққа құлдырау
Пайдадағы ұсыныс үлесі (Supply in Profit) көрсеткіші 51,9%-ға дейін төмендеді. Бұл айналымдағы биткоиндердің 52%-дан азы қазір сатып алу бағасы бойынша плюста екенін білдіреді. Бұл деңгей тарихи түрде нарық түбін қалыптастыратын «аюлық нарық» аймағына (55%-дан төмен) сенімді түрде кіреді. 2025 жылдың қазанынан бастап метрика тұрақты төмендеу үрдісін көрсетіп, шамамен 44% белгісіне жақындап келеді — дәл осы деңгей 2022 жылы алдыңғы аюлық циклдің абсолютті түбін белгіледі. Тарихи деректерге сүйенсек, өткен циклдегі түп фазасы шамамен сегіз айға созылды. Ағымдағы динамика сақталса, қазіргі фаза 2026 жылдың қыркүйек-қазан айларына дейін созылуы мүмкін.
Хешрейт және күрделілік: рекордтық ұзақ қысылу
Екінші маңызды сигнал желіден келеді. Хешрейт пен майнинг күрделілігі қатарынан 234 күн бойы төмендеуді жалғастыруда — бұл шамамен жеті айлық үздіксіз қысылу. Салыстыру үшін, алдыңғы рекордтық құлдырау кезеңдері 64 күнге (2021 ж. мамыр-шілде) және 86 күнге (2024 ж. сәуір-шілде) созылды. Ағымдағы құлдырау бұл мәндерден екі еседен астам асып түседі. Желінің қауіпсіздігі мен есептеу қуатын көрсететін іргелі көрсеткіштерінің мұндай ұзаққа созылған төмендеуі өте сирек және күшті сигнал болып табылады. Бұл майнерлерге ауыр қысым көрсетілгенін көрсетеді, бұл көбінесе трендтің өзгеруінің алдында жүреді.
Менің талдауым: Осы екі фактордың — пайдалы монеталардың өте төмен үлесі мен хешрейттің рекордтық ұзақ құлдырауы — комбинациясы аюлық циклдің соңғы сатысының классикалық бейнесін қалыптастырады. Нарық әлсіз қолдарды жуып, майнерлерді капитуляцияға мәжбүрлейді. Дәл осы сәттерде, қорқыныш пен үмітсіздік шыңына жеткенде, жаңа бұқалық раллидің негізі қаланады. Ағымдағы деңгейлер — ұзақ мерзімді инвесторлар үшін жинақтау аймағы, бірақ қысқа мерзімді сауда үшін жоғары құбылмалылық сақталады. Хешрейттің қалпына келуі трендтің өзгеруін растайтын триггер болады.