Биткоин нарығы ағымдағы аю нарығының аяқталуына жақындағаны туралы айқын сигналдар беріп жатыр. Тарихи тұрғыдан нарықтың түбін көрсеткен негізгі ончейн-метрикалар қазір 2022 жылғы абсолютті минимумдарға жақын деңгейде тұр. Бұл – пайдадағы ұсыныс үлесі мен хешрейт динамикасы және майнинг күрделілігі – сирек өтірік айтатын екі іргелі көрсеткіш.
Пайдадағы ұсыныс үлесі: «аю» түбінің аймағы
«Supply in Profit» (пайдадағы айналымдағы биткоиндердің үлесі) метрикасы 51,9% белгісіне дейін төмендеді. Бұл мән дәстүрлі түрде аю нарығы мен цикл түбінің фазасына сәйкес келетін аймаққа енді. Контекст үшін: 80%-дан жоғары деңгейлер өгіз нарықтары мен эйфорияға тән, 55-80% диапазоны – өтпелі фаза, ал 55%-дан төменнің бәрі – терең коррекция аумағы.
Ағымдағы жылдың маусым айынан бастап көрсеткіш осы «қызыл» аймақта тұрақты түрде сақталып келеді. Төмендеу үрдісі 2025 жылдың қазан айынан бері жалғасуда, қазір метрика 2022 жылғы аю нарығының абсолютті түбін белгілеген шамамен 44% белгісіне жақындап келеді. Өткен циклде түп фазасы шамамен сегіз айға созылды. Егер тарих қайталанса, ағымдағы фаза қыркүйек-қазан айларына дейін созылуы мүмкін.
Хешрейт және күрделілік: рекордтық ұзақ сығылу
Екінші алаңдатарлық, бірақ сонымен бірге көрсеткіш сигнал – хешрейт пен майнинг күрделілігінің динамикасы. Екі көрсеткіш те қаңтар-ақпан айларындағы күрт құлдыраудан кейін жаһандық құрылымдық үрдіс аясында төмендеуді жалғастыруда. Ағымдағы жағдайдың алдыңғы коррекциялардан басты айырмашылығы – құлдыраудың бұрын-соңды болмаған ұзақтығы.
Тарихи тұрғыдан хешрейттің үздіксіз құлдырауы 64 күнге (2021 жылғы мамыр-шілде) және 86 күнге (2024 жылғы сәуір-шілде) созылды. Қазіргі құлдырау 234 күнге – шамамен жеті айлық үздіксіз сығылуға созылды. Бұл майнерлерге ауыр қысым мен желінің іргелі қайта құрылуын көрсетеді.
Дегенмен, медальдың екінші жағы да бар. Осы көрсеткіштерде тұрақты өсу үрдісі бекітілгеннен кейін, бұл желіге деген қызығушылықтың қалпына келуі мен инфрақұрылымның кеңеюінің күшті орта және ұзақ мерзімді сигналына айналады.
Менің сараптамалық пікірім: Ағымдағы жағдай – екі негізгі индикатордың синхронды жұмысының классикалық мысалы: ұстаушылар да, желінің іргетасы да циклдің төменгі фазасын көрсетеді. Сабырлы инвесторлар үшін бұл дүрбелеңге себеп емес, керісінше, жинақтау аймағы. Дегенмен, «түп» – бұл нүкте емес, процесс екенін және ол тағы бірнеше айға созылуы мүмкін екенін есте сақтаған жөн.