Биткоин нарығы сирек кездесетін аналитикалық сигнал береді: бақыланатын 17 ончейн-индикатордың 14-і бір уақытта «түбі» фазасында. Бұл бірегей конвергенция, тарихи тұрғыдан активтің бағасы төмен бағаланғанын көрсететін іргелі факторлардың толық сәйкес келу сәттерінде ғана пайда болған.
Ончейн-деректерге маманданған аналитик KillaXBT бұл аномалияны тіркеді. Оның бағалауы бойынша, қазіргі жағдай метрикалардың жай ғана кең келісімінен түбегейлі ерекшеленеді. Бұл сигналдардың сирек сәйкес келуі туралы, нарықтық көңіл-күй максимумдарда аюлы болған, ал қазір минимумдарда ол деректерге сүйене отырып, бұқалық позицияны ұстанды.
Қандай метрикалар түбі туралы сигнал береді?
Негізгі құн индикаторларының көпшілігі «Bottom» аймағында. Түзетілген MVRV (Market Value to Realized Value) коэффициенті 19 мәнін көрсетеді — бұл нарықтық бағаның монеталардың соңғы қозғалысының орташа бағасына қатынасы. Сол фазада теңгерілген баға (Balanced Price) 20 деңгейінде және дельта-баға (Delta Price) 12 деңгейінде. Бұл әділ құн үлгілері тарихи тұрғыдан актив төмен бағаланған деп саналатын аймақты көрсетеді.
MVRV Z-Score көрсеткіші 6-ға дейін төмендеп, статистикалық тұрғыдан ағымдағы нарықтық бағаның барлық монеталардың орташа сатып алу бағасынан қаншалықты ауытқығанын көрсетеді. Түбіне сондай-ақ ұзақ мерзімді MVRV ұсынысы (Long-Term Supply MVRV) 10 мәнімен, негізгі MVRV коэффициенті (19) және іске асыру бағасы (Realized Price) — 19 жатқызылды. Соңғысы желідегі барлық монеталардың орташа сатып алу бағасын көрсетеді.
Пайдадағы ұсыныс үлесі (Percentage Supply in Profit) және пайдадағы UTXO үлесі (Percentage UTXOs in Profit) өте төмен мәндерді көрсетеді — екі метрика да 0-ге дейін төмендеді. Бұл барлық дерлік монеталардың шығынсыздық аймағына жақын екенін білдіреді, бұл терең нарықтық құлдырауларға тән.
«Түбі» фазасында басқа да баға бағдарлары қалады: ұзақ мерзімді ұсыныс бойынша іске асыру бағасы (LTS) — 6, қысқа мерзімді (STS) — 24, сондай-ақ қысқа мерзімді MVRV ұсынысы — 15, STS NUPL (қысқа мерзімді ұстаушылардың іске асырылмаған пайдасы/шығыны) — 13 және жоғарғы баға үлгісі (Top Price) — 14.
Аюлы метрикалар және бір айдағы динамика
Барлық индикаторлар түбіне жеткен жоқ. Оның үшеуі әлі де аюлы фазада (Bearish): LTS NUPL (ұзақ мерзімді ұстаушылардың іске асырылмаған пайдасы/шығыны) — 33, капиталдандырудың термокапқа қатынасы (Market Cap To Thermocap Ratio) — 39 және таза іске асырылмаған P&L (NUPL) — 37. NUPL көрсеткіші нарықтың жалпы пайдада немесе шығында екенін көрсетеді. Нөлге жақын мәндер бұрынғы сатылымдардың тереңдегеннен гөрі жиі әлсіреген аймағын көрсетеді. Термокапқа қатынасы капиталдандыруды майнерлердің барлық уақыттағы жиынтық кірістерімен салыстырады.
Көптеген метрикалардың 30 күндік динамикасы теріс немесе бейтарап, бұл түбіне біртіндеп сырғанауды көрсетеді. Бір ай ішінде ең қатты LTS NUPL — 3 тармаққа, сондай-ақ NUPL және термокапқа қатынасы — әрқайсысы 2 тармаққа төмендеді. Сонымен қатар, көрсеткіштердің бір бөлігі бір айда өсті. Қысқа мерзімді ұсыныс бойынша іске асыру бағасы (STS) 3 тармаққа, қысқа мерзімді MVRV ұсынысы да 3 тармаққа өсті, ал STS NUPL ең байқалатын өсімді — 9 тармаққа көрсетті.
Менің сараптамалық пікірім: Метрикалардың осыншама көп санының «түбі» аймағында конвергенциясы — бұл елемеуге болмайтын күшті іргелі сигнал. Алайда қалған аюлы индикаторлар (әсіресе NUPL және LTS NUPL) нарықтың әлі толық қызып кетуден тазармағанын көрсетеді. Ең ықтимал сценарий — бұл күрт бұрылыс емес, қолдау аймақтарын қайталап сынау мүмкіндігімен кең консолидация базасын қалыптастыру. Шынайы бұрылыс осы «аюлы» метрикалар бұқалық немесе бейтарап фазаға сенімді түрде өте бастағанда ғана расталады.