Биткоин нарығы бірегей аналитикалық оқиғаны көрсетіп отыр: бақыланатын 17 ончейн-индикатордың 14-і бір уақытта «түбі» (Bottom) фазасына енді. Бұл сигналдардың конвергенциясының өте сирек кездесетін деңгейі, тарихи тұрғыдан бағаның ең төменгі нүктесінің қалыптасуының алдында жүреді. Аналитик KillaXBT бұқаралық сәйкестік метрикалардың кең келісімі ғана емес, ерекше жағдайлардың тоғысуы екенін және мұқият назар аударуды қажет ететінін атап өтеді.
Қандай метрикалар түбін білдіреді?
«Bottom» фазасында құнның іргелі көрсеткіштері орналасқан. Түзетілген MVRV (Market Value to Realized Value) коэффициенті 19 белгісінде тіркелді. Бұл индикатор ағымдағы нарықтық капиталдандыруды әрбір монетаның соңғы қозғалыс бағасымен салыстырады және оның ағымдағы мәні тарихи төмен бағалану аймағын көрсетеді.
Сол фазада Теңгерімді баға (Balanced Price) 20 деңгейінде және Дельта-баға (Delta Price) 12 деңгейінде орналасқан. Әділ құнның екі моделі де тарихи тұрғыдан актив шамадан тыс сатылды деп саналатын аймақтарды көрсетеді. MVRV Z-Score көрсеткіші 6-ға дейін төмендеді, бұл статистикалық тұрғыдан нарықтық бағаның барлық монеталардың орташа сатып алу бағасынан айтарлықтай ауытқуын көрсетеді.
Түбіне сонымен қатар: ұзақ мерзімді MVRV ұсынысы (Long-Term Supply MVRV) — 10, негізгі MVRV коэффициенті — 19 және іске асыру бағасы (Realized Price) — 19 жатады. Соңғысы желідегі барлық монеталардың орташа сатып алу бағасын көрсетеді және оның ағымдағы жағдайы нарықтың орташа ұстаушы үшін шығынсыздық нүктесіне жақын екенін растайды.
Бірқатар метрикалар өте төмен мәндерді көрсетеді. Пайдадағы ұсыныс үлесі (Percentage Supply in Profit) және пайдадағы UTXO үлесі (Percentage UTXOs in Profit) 0-ге дейін төмендеді. Бұл монеталардың басым көпшілігі шығынсыздық немесе шамалы шығын аймағында екенін білдіреді — бұл капитуляцияның классикалық белгісі.
«Түбі» фазасында басқа баға бағдарлары да қалады: ұзақ мерзімді ұсыныс бойынша іске асыру бағасы (LTS) — 6, қысқа мерзімді (STS) — 24, сондай-ақ қысқа мерзімді MVRV ұсынысы — 15, STS NUPL (қысқа мерзімді ұстаушылардың іске асырылмаған пайдасы/шығыны) — 13 және жоғарғы баға моделі (Top Price) — 14.
Аюлы сигналдар және бір айдағы динамика
Барлық индикаторлар түбіне жеткен жоқ. Оның үшеуі әлі де аюлы фазада (Bearish) қалып отыр: LTS NUPL (ұзақ мерзімді ұстаушылардың іске асырылмаған пайдасы/шығыны) 33 деңгейінде, капиталдандырудың термокапқа қатынасы (Market Cap To Thermocap Ratio) 39 белгісінде және жалпы NUPL 37 деңгейінде. NUPL көрсеткіші нарықтың жалпы пайдада немесе шығында екенін көрсетеді. Нөлге жақын мәндер бұрынғы сатылымдардың тереңдегеннен гөрі жиі аяқталған аймағын көрсетеді. Термокапқа қатынасы капиталдандыруды майнерлердің барлық уақыттағы жиынтық кірістерімен салыстырады.
Көптеген метрикалардың 30 күндік динамикасы теріс немесе бейтарап, бұл түбіне біртіндеп сырғанауды көрсетеді. Бір айда ең көп төмендеген LTS NUPL — 3 тармаққа, сондай-ақ NUPL және термокапқа қатынасы — әрқайсысы 2 тармаққа төмендеді. Алайда кейбір көрсеткіштер бір айда өсті. Қысқа мерзімді ұсыныс бойынша іске асыру бағасы (STS) 3 тармаққа, қысқа мерзімді MVRV ұсынысы да 3 тармаққа, ал STS NUPL ең байқаларлық өсімді — 9 тармаққа көрсетті.
Менің талдауым: 17 метриканың 14-інің «түбі» фазасында конвергенциясы — бұл елемеуге болмайтын сигнал. Тарихи тұрғыдан мұндай үлгілер трендтің айтарлықтай өзгерістерінің алдында жүрді. Алайда қалған аюлы сигналдар (LTS NUPL, NUPL және Thermocap) ұзақ мерзімді ұстаушылар мен майнерлердің қысымы әлі толық таусылмағанын көрсетеді. Нарық консолидацияның соңғы кезеңінде болуы мүмкін, бірақ түбін растау үшін осы үш метриканың бейтарап немесе бұқалы фазаға өтуін көру қажет. Алдағы апталарда олардың динамикасын қадағалаңыз.