Биткоин нарығы сирек кездесетін аналитикалық көріністі көрсетіп отыр: жетекші сарапшылар бақылайтын 17 ончейн-индикатордың 14-і бір уақытта баға минимумының қалыптасуын көрсетеді. Сигналдардың мұндай жаппай сәйкес келуі — ерекше оқиға, бұл бұрын тек ең маңызды тренд өзгерістерінің алдында ғана болған.
Көптеген іргелі метрикалар қазір «түбі» (Bottom) фазасында. Түзетілген MVRV коэффициенті (нарықтық құнның іске асырылған құнға қатынасы) 19 деңгейіне дейін төмендеді, бұл тарихи тұрғыдан бағаланбау аймағына сәйкес келеді. Теңгерімді баға (Balanced Price) және дельта-баға (Delta Price) — әділ құн модельдері — тиісінше 20 және 12 мәндерін тіркеді, бұл активтің объективті бағалаудан төмен саудаланып жатқанын білдіреді.
MVRV Z-Score көрсеткіші ерекше назар аударуға тұрарлық, ол 6-ға дейін төмендеді. Бұл индикатор статистикалық тұрғыдан ағымдағы нарықтық бағаның барлық монеталардың орташа сатып алу бағасынан (іске асырылған баға) қаншалықты ауытқығанын көрсетеді. Мұндай төмен мәндер дәстүрлі түрде максималды қорқыныш пен капитуляция аймағымен байланысты.
Пайдалылық көрсеткіштері де экстремалды деңгейлерді көрсетеді. Пайдадағы ұсыныс үлесі (Percentage Supply in Profit) және пайдадағы UTXO үлесі (Percentage UTXOs in Profit) нөлге дейін төмендеді. Бұл монеталардың басым көпшілігі шығынсыздық нүктесіне жақын екенін білдіреді — бұл сатушылардың таусылуының классикалық белгісі.
Аюлы метрикалар және бір айдағы динамика
17 индикатордың барлығы түбіне жеткен жоқ. Оның үшеуі — LTS NUPL (ұзақ мерзімді ұстаушылардың іске асырылмаған пайдасы/шығыны) мәні 33, капиталдандырудың термокапқа қатынасы (Market Cap To Thermocap Ratio) 39 деңгейінде және жалпы NUPL (37) — әлі де аюлы фазада қалып отыр. Нөлге жақын NUPL мәндері бұрынғы сатылымдардың тереңдемей, әлсіреген аймағын көрсетеді. Капиталдандыруды майнерлердің барлық уақыттағы жиынтық кірістерімен салыстыратын термокапқа қатынасы да түбін толық растау үшін одан әрі төмендеуді қажет етеді.
Соңғы 30 күндегі динамика көптеген метрикалар үшін теріс немесе бейтарап, бұл түбіне біртіндеп сырғанауды көрсетеді. Бір ай ішінде ең қатты төмендеген LTS NUPL (3 тармаққа), сондай-ақ NUPL және термокапқа қатынасы (әрқайсысы 2 тармаққа) болды. Алайда кейбір көрсеткіштер, керісінше, өсті. Қысқа мерзімді ұсыныс бойынша іске асыру бағасы (STS) және қысқа мерзімді MVRV 3 тармаққа өсті, ал STS NUPL ең байқаларлық өсуді — 9 тармаққа көрсетті. Бұл қысқа мерзімді ұстаушылардың шығындарын бекітіп, позициялардан шыға бастағанын көрсетеді, бұл аюлы циклдің соңғы кезеңі болып табылады.
Менің талдауым: 17 ончейн-индикатордың 14-інің консенсусы — бұл жай сәйкестік емес, күшті статистикалық сигнал. Тарих көрсеткендей, түбіндегі мұндай өрлеу сигналдарының шоғырлануы жаңа ірі өсу трендтерінің басталуының алдында болған. Қалған үш аюлы метрика, ең алдағы апталарда көпшілікке ілесіп, бұл өзгерістің соңғы растауы болады. Нарық жинақтаудың соңғы фазасында, ал ағымдағы деңгейлер ұзақ мерзімді инвесторлар үшін ең жақсы кіру нүктесі болуы мүмкін.