Биткоин нарығы сирек кездесетін аналитикалық конвергенцияны көрсетіп отыр. Ончейн-индикаторларды бақылау деректері бойынша, 17 негізгі метриканың 14-і бір уақытта «түбі» (Bottom) фазасында тұр. Бұл жай ғана кең консенсус емес, бірегей сигналдар сәйкестігі, ол тарихи тұрғыдан маңызды баға минимумдарының қалыптасуының алдында жүреді.
Осындай әртүрлі көрсеткіштер арасындағы бірліктің мұндай деңгейі ерекше құбылыс болып табылады. Мен бұл деректерді толық цикл контекстінде талдаймын, және ағымдағы көрініс маған сенімді бычий көңіл-күй сыйлайды, алдыңғы максимумдардағы медвежь позицияларынан айырмашылығы.
Түп көптеген модельдермен расталады
«Bottom» аймағында түзетілген MVRV коэффициенті (нарықтық құнның іске асырылған құнға қатынасы) 19 деңгейінде орналасқан. Ол Биткоиннің ағымдағы бағасы желіде жылжыған барлық монеталардың орташа сатып алу бағасымен іс жүзінде теңескенін көрсетеді. Бұл бағаланбаудың классикалық белгісі.
Одан кейін сол фазаға «Теңдестірілген баға» (20) және «Дельта-баға» (12) модельдері енді. Әділ құнның бұл екі индикаторы тарихи тұрғыдан актив шамадан тыс сатылған деп саналатын аймақтарды көрсетеді. MVRV Z-Score көрсеткіші 6 белгісіне дейін төмендеді, бұл статистикалық тұрғыдан бағаның базалық құннан экстремалды ауытқуын білдіреді.
Ұзақ мерзімді метрикалар ерекше назар аударуға тұрарлық: Long-Term Supply MVRV (10), базалық MVRV (19) және іске асыру бағасы (19). Соңғысы желідегі барлық монеталардың орташа сатып алу бағасын белгілейді — оған жету әрдайым дерлік капитуляциямен және кейінгі трендтің өзгеруімен бірге жүреді.
Экстремалды мәндер және медвежь қалдықтар
Кейбір метрикалар нөлдік мәндерге жетті. Пайдадағы ұсыныс үлесі (Percentage Supply in Profit) және пайдадағы UTXO үлесі (Percentage UTXOs in Profit) 0-ге дейін төмендеді. Бұл барлық дерлік монеталардың шығынсыздық шегінде екенін білдіреді — бұл нарықтың түбіндегі типтік мінез-құлық.
Алайда, барлық индикаторлар консенсусқа жеткен жоқ. Олардың үшеуі әлі де медвежь фазасында: LTS NUPL (33), капиталдандырудың термокапқа қатынасы (39) және жалпы NUPL (37). NUPL көрсеткіші нарықтың жалпы пайдада немесе шығында екенін көрсетеді. Оның нөлге жақын мәндері өткен сатылымдардың сарқылып жатқанын, тереңдемейтінін көрсететін аймақты білдіреді.
Соңғы 30 күндегі динамика көптеген метрикалар үшін теріс немесе бейтарап, бұл түбіне біртіндеп сырғанауды көрсетеді. Бір ай ішінде ең қатты төмендеген LTS NUPL (-3 пункт), сондай-ақ NUPL және капиталдандырудың термокапқа қатынасы (-2 пункттен).
Сонымен қатар, қысқа мерзімді метрикалар өсуді көрсетеді: қысқа мерзімді ұсыныс бойынша іске асыру бағасы (STS) 3 пунктке, қысқа мерзімді MVRV ұсынысы да 3 пунктке, ал STS NUPL ең байқаларлық өсімді — 9 пунктке көрсетті. Бұл қысқа мерзімді ұстаушылардың пайданы бекіте бастағанын көрсетеді, бұл көбінесе трендтің өзгеруінің хабаршысы болып табылады.
Менің талдауым және қорытындыларым
17 индикатордың 14-інің түп аймағында сәйкес келуі — бұл жай ғана статистикалық аномалия емес, күшті фундаменталды сигнал. Нарық капитуляция фазасынан өтті және қазір жинақталу кезеңінде. Қалған медвежь метрикалар (LTS NUPL, NUPL және термокапқа қатынасы) — бұл кешіктірілген индикаторлар, олар, менің ойымша, жақын арада көпшілікке ілесіп, «Bottom» фазасына өтеді. Одан әрі динамика бұл шынайы минимум болғанын растайды, бірақ деректердің ағымдағы конфигурациясы соңғы циклдардағы ең сенімділердің бірі болып табылады. Инвесторлар трендтің өзгеруін растауды мұқият қадағалауы керек, бірақ бұл сигналды елемеу кәсіби қателік болар еді.