Биткоин нарығы сирек кездесетін сигнал береді: желінің жай-күйін бақылайтын 17 ончейн-индикатордың 14-і бір мезгілде баға түбінің қалыптасуын көрсетеді. Бұл сирек сәйкестік біз іргелі метрикалар бірыңғай «өсу» көңіл-күйіне тоғысқан нүктеде тұрғанымызды білдіреді.
Өз жұмысымда қолданатын аналитикалық құралдар негізгі көрсеткіштердің көпшілігі «Bottom» фазасында екенін көрсетеді. Олардың ішінде — түзетілген MVRV (Market Value to Realized Value) коэффициенті, ол 19-ды құрайды. Бұл индикатор биткоиннің ағымдағы нарықтық құнын монеталардың желіде соңғы рет жылжыған орташа бағасымен салыстырады. 19 мәні нарықтың тарихи төмен бағаланбау деңгейінде екенін көрсетеді.
Теңгерімді баға (Balanced Price) 20 белгісінде және дельта-баға (Delta Price) 12 деңгейінде бұл тезисті растайды. Әділ құнның бұл екі моделі тарихи түрде актив бағаланбаған аймақтарды көрсетеді. MVRV Z-Score көрсеткіші 6-ға дейін төмендеп, нарықтың өзінің базалық бағасынан қаншалықты ауытқығанын статистикалық тұрғыдан көрсетеді.
Ұзақ мерзімді ұсыныс MVRV (Long-Term Supply MVRV) 10-ды, базалық MVRV коэффициенті 19-ды, ал іске асыру бағасы (Realized Price) 19-ды құрайды. Соңғы көрсеткіш желідегі барлық монеталардың орташа сатып алу бағасын көрсетеді және оның ағымдағы мәні орташа ұстаушының шығынсыздық шегінде екенін білдіреді.
Кейбір метрикалар өте төмен мәндерді көрсетеді. Пайдадағы ұсыныс үлесі (Percentage Supply in Profit) және пайдадағы UTXO үлесі (Percentage UTXOs in Profit) 0-ге дейін төмендеді. Бұл барлық монеталардың шығынсыздық аймағына жақын екенін білдіреді — қысқа мерзімді спекулянттардың капитуляциясының классикалық белгісі.
«Түп» фазасында басқа баға бағдарлары да қалады: ұзақ мерзімді ұсыныс бойынша іске асыру бағасы (LTS) — 6, қысқа мерзімді (STS) — 24, сондай-ақ қысқа мерзімді ұсыныс MVRV — 15, STS NUPL — 13 және жоғарғы баға моделі (Top Price) — 14.
Аюлы сигналдар және бір айдағы динамика
Дегенмен, барлық көрсеткіштер түбіне жеткен жоқ. Оның үшеуі әлі де аюлы фазада (Bearish). Бұлар: LTS NUPL (ұзақ мерзімді ұстаушылардың іске асырылмаған пайдасы/шығыны) 33 мәнімен, капиталдандырудың термокапқа қатынасы (Market Cap To Thermocap Ratio) 39 деңгейінде және таза іске асырылмаған P&L (NUPL) — 37.
NUPL көрсеткіші нарықтың жалпы пайдада немесе шығында екенін көрсетеді. Нөлге жақын мәндер дәстүрлі түрде өткен сатылымдардың тереңдей бермей, жиі әлсірейтін аймақты көрсетеді. Термокапқа қатынасы капиталдандыруды майнерлердің барлық уақыттағы жиынтық кірістерімен салыстырады.
30 күндегі динамика көптеген метрикалар үшін теріс немесе бейтарап, бұл түбіне біртіндеп сырғанауды көрсетеді. Бір ай ішінде ең көп төмендеген LTS NUPL — 3 тармаққа, сондай-ақ NUPL және термокапқа қатынасы — әрқайсысы 2 тармаққа.
Сонымен қатар, кейбір көрсеткіштер бір айда өсті. Қысқа мерзімді ұсыныс бойынша іске асыру бағасы (STS) 3 тармаққа, қысқа мерзімді ұсыныс MVRV да 3-ке, ал STS NUPL ең байқаларлық өсімді — 9 тармаққа көрсетті.
Менің сараптамалық қорытындым: 17 индикатордың 14-інің түп аймағында сәйкес келуі — бұл жай техникалық курьез емес, күшті іргелі сигнал. Нарық капитуляция сатысынан өтіп, жинақтау фазасында тұр. Қалған аюлы метрикалар, ең алдымен, макро-белгісіздіктің кешіктірілген индикаторлары болып табылады. Егер алдағы апталарда олар да «Bottom» фазасына өтсе, біз соңғы жылдардағы трендтің өзгеруінің ең күшті растауларының бірін аламыз.