Биткоин нарығы ағымдағы циклдің түбіне жақындағанын көрсететін белгілерді барған сайын айқын бере бастады. Негізгі ончейн-индикаторлар — пайдадағы ұсыныс үлесі және майнинг көрсеткіштері — соңғы рет 2022 жылғы «аю» нарығында байқалған экстремалды мәндерге синхронды түрде ұмтылуда. Менің ойымша, ағымдағы көрініс мұқият назар аударуға тұрарлық, өйткені ол капитуляция фазасының аяқталуын көрсетеді.
Supply in Profit метрикасы, яғни пайдадағы монеталардың пайызын көрсететін көрсеткіш 51,9% белгісіне дейін төмендеді. Бұл тарихи тұрғыдан «аю» аймағына және цикл түбінің фазасына сәйкес келетін деңгей. Ағымдағы жылдың маусым айынан бастап индикатор осы диапазонда тұрақты ұсталып тұр, ал 2025 жылдың қазан айынан бастап дәйекті төмендеу үрдісін көрсетеді. Ағымдағы мән 2022 жылдың абсолютті минимумына жақындап келеді, сол кезде көрсеткіш ~44% дейін төмендеген еді. Тарихи ұқсастыққа сүйенсек, өткен циклдегі түп фазасы шамамен сегіз айға созылды, бұл қазіргі консолидация қыркүйек-қазан айларына дейін созылуы мүмкін деген болжам жасауға мүмкіндік береді.
Хешрейт пен күрделіліктің рекордтық ұзаққа созылған қысылуы
Екінші, кем емес маңызды сигнал — хешрейт пен майнинг күрделілігінің динамикасы. Екі көрсеткіш те қаңтар-ақпан айларындағы күрт құлдыраудан кейін жаһандық құрылымдық үрдіс аясында төмендеуді жалғастыруда. Ағымдағы жағдайдың негізгі айырмашылығы — құлдыраудың бұрын-соңды болмаған ұзақтығы. 2021 және 2024 жылдардағы алдыңғы түзетулер сәйкесінше 64 және 86 күнге созылса, ағымдағы үздіксіз қысылу кезеңі 234 күнге, яғни жеті айға жуық уақытқа созылды. Желінің іргелі көрсеткіштерінің мұндай ұзаққа созылған төмендеуі — «аю» нарығы үшін алаңдатарлық, бірақ заңды сигнал.
Алайда бұл деректердің кері жағы да бар. Хешрейт пен күрделілік динамикасында тұрақты өсу үрдісі бекітілген бойда, бұл қызығушылықтың қалпына келуі мен желінің кеңеюінің күшті орта мерзімді және ұзақ мерзімді сигналына айналады. Қазіргі уақытта екі индикатор да — иелердің көңіл-күйі де, желінің іргелі тұрақтылығы да — біз циклдің төменгі фазасында екенімізді көрсетіп, бірлесіп жұмыс істеуде.
Менің талдауым: Ончейн-метрикалардың 2022 жылғы деңгейлерге дейін синхронды түрде төмендеуі — бұл кездейсоқтық емес, нарықтық циклдің заңды кезеңі. Ағымдағы жағдай соңғы әлсіз қолдарды «сығып шығаруды» және монеталарды шыдамсыз спекулянттардан ұзақ мерзімді иелерге қайта бөлуді еске түсіреді. Сабырлы инвесторлар үшін бұл, сақталып отырған құбылмалылыққа қарамастан, жинақтау үшін ең жақсы сәттердің бірі болуы мүмкін.