Өткен аптада нарық орталықтандырылған биржалардан өтімділіктің ең ірі кету эпизодтарының біріне куә болды. Пайдаланушылар жаппай өз активтерін шығара бастады, бұл соңғы 7 күн ішінде $2 миллиардтан асатын таза қаражат кетуіне әкелді. Бұл оқиға 2022 жылдың қарашасындағы FTX биржасының құлауынан бергі ең маңызды оқиға болды.
Динамиканы талдау: Активтер бойынша деректерді жіктесек, кету көшбасшысы Ethereum (ETH) болды, одан кейін USDT және USDC стейблкоиндері тұр. Биткоин (BTC) де теріс сальдо көрсетті, бірақ аз көлемде. Бір қызығы, бұл үрдіс Ethereum желісіндегі көлемдердің өсуімен және DeFi-протоколдардағы белсенділіктің артуымен сәйкес келеді.
Дүрбелеңмен шығарудың себептері
Менің ойымша, мұнда үш негізгі фактор бар. Бірінші — бұл АҚШ пен Еуропадағы соңғы реттеуші мәлімдемелерден кейінгі нарықтың жалпы дүрбелеңі, олар биржа секторы үшін белгісіздік тудырады. Екінші — FTX-тің құлауына ұқсас ірі ойыншылар үшін ықтимал «қара белгіден» қорқу. Пайдаланушылар активтерді суық әмияндарда сақтауды жөн көреді. Үшінші — техникалық: биржалар KYC және AML саясатын қатайтады, бұл пайдаланушылардың бір бөлігін DEX немесе өздігінен сақтау түріндегі баламаларды іздеуге мәжбүр етеді.
Осымен қатар, on-chain деректері некастодиалды әмияндардағы баланстардың өсуін көрсетеді. Бұл «HODL» немесе ұзақ мерзімді ұстауға дайындықтың классикалық сигналы. Нарық орталықтандырылған платформаларға деген сенім уақытша әлсіреген фазаға өтіп жатыр.
Менің кәсіби пікірім: Бұл кету баға үшін міндетті түрде аюлы сигнал емес. Керісінше, бұл нарықтың құрылымдық қайта құрылуы. Егер қаражат DeFi және суық сақтауға кетсе, бұл биржалардағы өтімділікті төмендетеді, бұл күрт қозғалыстар кезінде жоғары құбылмалылыққа әкелуі мүмкін. Қысқа мерзімді перспективада жергілікті түзетуді күтемін, бірақ ұзақ мерзімді перспективада бұл жүйені шамадан тыс орталықтандырудан тазарту, бұл жалпы экожүйе үшін оңды.